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隐形冠军资本合伙人
隐形冠军资本合伙人
中国隐形行业冠军白皮书（下）
兴富洞见
四、中国隐形行业冠军的成长路径
虽然中国隐形行业冠军具备许多共同特质，但中国隐形行业冠军的成长路径却各不相同。从中国隐形行业冠军起步发展时的细分行业状况和市场竞争情形来看，中国隐形行业冠军有三种不同的成长路径：
4.1 起步于国外厂商占据绝对领先优势的情形
中国改革开放初期，不少产业领域，尤其是具有较高技术含量的产业领域，中国本土厂商非常薄弱甚至空白，国外先进厂商顺利进入中国市场并形成了绝对领先优势。中国企业在发挥劳动力成本优势，将劳动密集型产业发展壮大后，制造业在由产业链下游向中上游转移，制造业内部结构在由传统的劳动密集型向资本技术密集型转移。在这当中，涌现出了一批优秀的中国企业，它们在与国外厂商的市场竞争中，从弱小成长到强大，成功完成了在中国市场的进口替代，并成为中国隐形行业冠军。经研究分析，它们的成长路径如下：
（1）进口替代型企业，通常是充分利用了中国改革开放的后发学习优势，通过模仿创新，来取得市场突破。
中国在改革开放过程中，通过让渡国内市场换取了国外先进的技术和管理模式，在前期知识产权保护约束不够严格的现实情况下，国内企业能以相对较低成本，通过模仿和学习能较快进行模仿式创新，从而构建起陡峭的社会学习和模仿曲线，在国内建立起进口替代型产业。
（2）以高性价比的产品、敏捷周到的售前售后服务扩大市场，以高效率的本土化创新巩固市场地位。
中国企业在取得市场突破后，通常以高性价比的产品、敏捷周到的售前售后服务来赢得客户的信任和支撑，持续扩大市场占有率。同时，针对中国本土市场的特点和本土客户的个性化需求，中国企业能够高效率地开展本土化创新，解决客户的实际需求，从而能巩固其领先的市场地位。在中国隐形行业冠军崛起后，国外厂商在中国市场的份额日渐缩小，大部分会调整到专注于为高端客户提供高价位的高端产品，在个别产业国外厂商因竞争力不足撤出了中国市场。
（3）此种情形通常出现在具备较高附加值的电子产业、机械装备行业，中国企业不断崛起并形成进口替代的情况较为普遍。
在我们研究跟踪的案例中，通过这种成长路径发展起来的中国隐形行业冠军，典型案例有：南兴装备股份有限公司（前文已列示）、深圳市劲拓自动化设备股份有限公司、福建龙马环卫装备股份有限公司。
典型案例：深圳市劲拓自动化设备股份有限公司
深圳市劲拓自动化设备股份有限公司（以下简称“劲拓股份”），是SMT焊接设备的冠军企业。劲拓股份自2004年成立以来专注于电子整机装联设备的研发和生产，率先在SMT行业的波峰焊和回流焊上取得突破和发展，2009年公司以收购和引进人才的方式，成功切入SMT行业的AOI视觉检测设备市场，为电子行业客户提供更宽产品线。公司保持了持续快速增长，自2009年到2017年，公司营收约翻5倍。2014年，公司于深圳证券交易所挂牌上市，证券代码：300400。
SMT行业的焊接设备因技术难度高，早期由国外厂商垄断，其定价颇高，从中国电子厂家攫取了非常丰厚的利润。劲拓股份发展初期，通过学习吸收国外先进技术推出了高性价比的进口替代产品。在面临国外设备迅速大幅降价打压劲拓股份的巨大压力下，劲拓一方面通过严格控制成本、咬牙坚持设备价格的竞争性，另一方面用心做好本土化的售后服务工作，通过建立强大的售后服务团队，建立了24小时客户响应机制，让客户能用得放心、用得安心。在这方面，国外厂商的售后服务劣势凸显，其售后服务团队往往需要跨洋提供远程服务，如果需要现场维修，从问题出现到最终解决历时较久。
在终端客户使用量持续上升后，劲拓股份不断进行技术更新、功能迭代，以应对本土客户的各方面需求。由此，劲拓股份在中国市场成功完成了进口替代，成为国内电子制造厂家的首选设备，为我国电子产业的发展提供了强有力的支撑。
典型案例：福建龙马环卫装备股份有限公司
福建龙马环卫装备股份有限公司（以下简称“龙马环卫”），是中国中高端环卫装备龙头企业。龙马环卫于2007年改制成立，2008年至今公司保持着持续高速增长，自2008年到2017年，公司的营收规模增长了15倍，利润规模增长了10倍。2015年，龙马环卫于上海证券交易所挂牌上市，股票代码：603686。
环卫装备是跨度范围广、学科交叉多、综合性强的技术密集型产业，在改革开放初期，国外厂商的环卫装备在中国市场占据绝对领先地位。
龙马环卫系从老国企剥离改制出来，原来的环卫装备产品差距较大，难以得到客户认可。在改制完成后，龙马环卫充分学习、吸收国外先进技术，推出了性价比突出的自有设备，同时，针对国内环卫清洁环境差异大、环卫装备客户个性化需求高的特点，做了大量的本土化创新。比如：国外环卫装备尽管品质高，但主要面对清洁尘土环境，而国内清洁环境恶劣，街道清洁中砂石、废物比例较多，不适应国内清洁环境的国外装备会经常出现故障，而龙马环卫的装备则能满足国内清洁环境的需求。另外，公司高度重视对终端客户的技术支持和服务响应，让终端客户在买到设备后能用上、用好，从而得到越来越多客户的认可。
在环卫装备领域取得市场领先后，龙马环卫从2015年开始进入城市保洁运营服务商领域，以全面系统解决方面的方式，进一步巩固其与城市环卫部门的紧密关系。
在中国环卫装备市场，以龙马环卫为代表的环卫装备企业基本完成了进口替代，这是中国企业通过模仿学习到持续的本土化创新成为中国隐形行业冠军的典范。
4.2 起步于国外厂商未进入或竞争力不明显、以国内企业竞争为主的情形
在中国部分细分市场，一直是国内企业为主在相互竞争。这种市场情形，有的是因为对外资企业限入，有的是因为国内外企业同时起步，但更多情形是因为本土化需求突出，客户对个性化服务的需求要求高，所以导致了国外厂商未进入或竞争力不明显，市场竞争主要在国内企业中展开。经研究分析，在国内群雄并起、竞争对手起点相近的情况下，中国隐形冠军的成长路径如下：
（1）进行领先的战略布局，以领先同行的产品和服务创新，赢得市场先机。
在国内企业相互激烈竞争的细分市场，因各家企业的要素成本优势接近，初期往往会陷入惨烈的价格战、服务战，都是跟随市场的发展而成长，相互之间难以拉开差距。 在这种情况下，拥有前瞻性战略思考、能进行领先战略布局的优秀企业，会通过聚焦在领先同行的产品和服务创新，取得客户的认可，并进而赢得市场先机，市场份额得以扩张。
（2）持续专注于挖掘客户价值链，巩固服务深度，扩大竞争优势。
优秀企业在赢得市场先机后，将会根据市场反馈，尤其是客户对其产品和服务的回馈，持续改进产品和服务的技术、性能、功能，专注挖掘客户价值链，使之愈加符合客户的需求。如此，优秀企业对客户的服务深度将会持续巩固，并扩大对竞争对手的领先优势，从而巩固其行业冠军的地位。
（3） 此种情形常出现在本土化特点突出、客户个性化需求高的行业，如软件数据行业、生产服务类行业等。
在我们研究跟踪的案例中，通过这种成长路径发展起来的中国隐形行业冠军，典型案例有：万得信息技术股份有限公司、上海文华财经资讯股份有限公司、广州佛朗斯股份有限公司。
典型案例：万得信息技术股份有限公司
万得信息技术股份有限公司（以下简称“万得信息”），是中国金融数据、信息和软件服务的龙头企业。兴富资本管理团队自2000年开始跟踪服务万得信息，在18年时间里见证了万得信息成长为金融信息服务行业巨头的全过程。万得信息是基于对技术和市场的前瞻性洞察、以领先的战略布局和产品服务创新赢得市场先机的典型案例。
万得信息于90年代中期创业，为证券公司营业部提供财经资讯，是90年代向营业部局域网电脑提供F10资讯（上市公司基本资料）服务的企业之一，同期的竞争对手包括巨灵、港澳、维赛特。因为竞争同质化，只能打价格战，所以卖给一个营业部的年费从几万元跌到最后只能卖1-2000元，大家只能靠给证券公司提供软件数据定制化项目生存。
2000年之后，万得信息敏锐地抓住了当时互联网开始兴起、海量金融资讯由局域网向广域网井喷式溢出的行业机会，果断停止了所有跟客户定制化开发的项目，包括个别合同额上千万元的项目，全力投入纯互联网的软件终端的开发中。Wind金融终端产品在集合所有技术开发人员聚焦开发十几个月后正式推出，并迅速引爆市场。同时，公司成立了专门的产品部，负责跟销售部门和万得的终端客户沟通，及时了解客户需求，提出新功能的设计方案，然后反馈给公司开发部门进行技术实现，在互联网环境下其产品基本上每周进行快速的升级更新，不断快速迭代。从而使其产品能在退出后，在较长时间保持各项技术、性能、功能领先同行2-3年。
而且，在2002年后，公司改变了原有收费模式，开始推行按账号数付费的模式，从此由B2B走向了B2B2C的道路。2006年后，中国机构投资者快速扩容，由于机构投资者已经提前接受了万得按账号数付费的模式，因此万得可以充分享受机构投资者规模扩大的红利。2006-2016年，中国基金、券商、银行、信托、保险等行业滚动增长，公司借势腾飞，客户数量、营业收入、盈利规模保持了十几年的持续快速增长，并成为了金融信息行业的领军企业，也是目前为数不多尚未上市的超级独角兽。
典型案例：上海文华财经资讯股份有限公司
上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称“文华财经”），是中国期货资讯和交易软件的龙头企业，目前覆盖了国内90%以上的期货公司、约50%的期货交易量。公司的主力产品WH6主要面向期货公司客户；此外还有移动端、程序化交易等软件终端产品。文华财经也是以领先的战略布局和产品服务创新赢得市场先机的典型案例。
2000年之前，期货交易所的行情信息都是通过卫星信号传输，所以那时候的期货资讯交易服务商提供的产品都是基于卫星信号的传输技术。文华财经成功地判断了市场的发展趋势，坚信互联网是未来的发展趋势，集中公司研发力量，率先推出了基于互联网的期货软件终端产品。产品在2000年左右推出时，互联网的传输性能还比较差，最初也没有很强的市场反响，但公司坚定地对互联网软件产品持续进行技术改进和功能更新，逐渐得到了投资者的认可和接受，尤其是2003年非典疫情的爆发，迫使投资者在家进行交易，使投资者充分体会到了文华财经终端产品的便利和实用性。此后，文华财经的营收规模以每年50%左右增速快速成长，并取代了采用传统通讯技术的传统老大，成为期货资讯交易行业的龙头企业。
近几年，文华财经持续巩固客户服务深度，通过产品和服务的创新以保持市场的领导力，并通过挖掘客户价值链做强做大产品线。文华财经原有收入主要来自于面向期货公司的WH6产品，这个产品未来将向平台化发展，增加交互、社交和竞猜等功能。WH7和WH8是公司的专业化产品，主要针对个人用户：WH7主要用于套利，WH8用于程序化交易。MQ是针对证券的程序化交易产品。公司在移动终端App产品经过多年开发改进和免费推广，已在期货投资者中形成了很强的粘性，2018年10月份，公司推出了向个人投资者收取移动端交易服务费方式，市场反应良好，C端收入将成为公司未来重要的增长点。
典型案例：广州佛朗斯股份有限公司
广州佛朗斯股份有限公司（简称“佛朗斯”），是中国最大的叉车租赁、销售及服务提供商。公司是当之无愧的叉车租赁龙头企业，其叉车租赁规模已超过行业第二到第二十名的总和。
根据我们的跟踪研究，佛朗斯是在国内市场激烈竞争中，由叉车经销制造业向生产服务型企业战略转型，挖掘客户价值链、巩固服务深度、扩大竞争优势的典型案例。佛朗斯经历了几次关键的业务转型，站在今天的视角看，每一次的转型都让公司更贴近用户，为用户提供更有价值的深度服务。
2007年成立后，公司最初做的是叉车经销，但很快就发现这种模式的市场空间变小。2008-2012年，公司主动转型做叉车配件批发。叉车是零整比比较高的产品，市场空间更大。公司引进了全球所有的主流品牌、构建了渠道和网络、优化了管理系统，业绩快速增长。公司很快就成为了国内最大的叉车配件销售企业，在全国组织了二十多个网点，在2012年达到了阶段性高点。
2012年，随着移动互联网的成熟、信息不透明被削减，零配件批发的空间被压缩。公司真正需要的是和终端客户走在一起。而叉车是一种高频制动重负载的场内设备，因此走近客户的好模式是提供叉车后市场服务。佛朗斯砍掉所有批发网点，改成终端网点，以服务作为切入点，把配件零售给客户。2013-2014年，公司在全国开了六七十家服务网点。
2014年底，佛朗斯的转型进一步深化，公司开启叉车租赁业务。为了优化风控和资产管理，公司推出了叉车智能盒子，实时监控每辆叉车的使用情况。凭借这种创新产品，佛朗斯叉车业务在2015-2017年间快速增长，已经成为行业内名副其实的老大。叉车租赁是比叉车后服务更贴近客户的模式。通过智能盒子，佛朗斯可以第一时间掌握叉车后服务需求。凭借密集的服务网络和零配件资源，佛朗斯可以让叉车达到最高的使用效率、最低的使用成本、最长的使用寿命。
向叉车后市场服务的成功战略转型，使公司得以更贴近客户，巩固对客户的服务深度，从而愈加强化佛朗斯在叉车后市场服务的隐形行业冠军地位。
4.3 起步于目标市场全球化、竞争对手全球化的情形
起步于目标市场全球化、竞争对手全球化的情形，大概分为三类：一是中国企业起步发展时，其目标市场在国内相对较小，需要到国外市场去寻找发展空间；二是在部分新兴的细分市场，中国企业和国外企业都属于同步发展中，中国企业有机会直接与全球对手进行竞争；三是部分利基市场，全球的细分市场空间不大，中国企业的发展壮大需要在全球市场寻找机会；经研究分析，在目标市场全球化、竞争对手全球化的情形下，中国隐形冠军的成长路径如下：
（1）在起步于国内市场较小而须面向全球市场情况下，中国企业往往充分利用要素成本优势，积极融入全球分工体系，并通过技术创新和管理优化来提升企业的全球竞争力，持续提升在全球市场的竞争地位。
在部分细分行业，尤其是新材料领域，国内市场初期容量小，中国优秀企业须立足全球化市场，走出国门在更广阔的全球市场中参与竞争与成长。中国加入WTO后，给出口导向的中国企业带来了红利，中国优秀企业通过将国内的劳动力成本、土地、环保等要素成本优势转变为比较优势，并积极融入到全球分工体系中，将产品供应给全球客户。这类情况也包括了中国企业和国外企业处于同一起跑线的新兴细分行业，中国优秀企业是具有一定的比较优势的。
不过，要在全球化竞争中领先，要素成本优势仅是进入全球市场的敲门砖，走出国门的中国优秀企业经营管理层普遍有着较高的专业素养，在技术的研发创新上不弱于甚至高于国外同行，并能通过持续管理优化来提升生产率。
通过全球化竞争保持领先的中国隐形行业冠军，如果其目标市场足够大，它们未来有望超过中国隐形行业冠军的营收规模上限，成为中国显形行业冠军或全球隐形行业冠军。
（2）在全球化的利基市场，部分优秀的中国企业依靠自主创新的技术优势和产品优势，取得了全球市场的领先地位。
在全球化的利基市场，主要是在新兴细分行业，竞争者不多也不够强的情况下，部分优秀的中国企业具备自主创新能力，能够开发出具备全球竞争力的产品，从而进入全球市场。中国的要素成本优势，则能巩固其产品竞争优势，从而在全球市场具备领导地位。在全球化的利基市场，尤其是超级利基市场，因总体市场容量不大，往往会在全球市场形成1-2家的寡头垄断格局，中国隐形行业冠军往往就是全球隐形行业冠军。
在我们研究跟踪的案例中，通过这种成长路径发展起来的中国隐形行业冠军，典型案例有：江西赣锋锂业股份有限公司、陕西斯瑞新材料股份有限公司、北京海天瑞声科技股份有限公司。
典型案例：江西赣锋锂业股份有限公司
江西赣锋锂业股份有限公司（以下简称“赣锋锂业”），赣锋锂业是中国领先的锂电材料供应商。按产能计算，公司是全球第三大及中国最大锂化合物生产商及全球最大金属锂生产商。赣锋锂业自2000年成立以来，抓住了锂行业发展的市场机会，持续快速发展，自2007年到2017年，公司营收规模从2.1亿元增长到43.8亿元，净利润由近3000万元增长到14.7亿元。2010年，赣锋锂业于深圳证券交易所挂牌上市，证券代码：002460。赣锋锂业是中国优秀企业走出国门，积极参与全球产业链分工的典型案例。
中国锂资源在总量和质量上都是相对匮乏的，最好的盐湖卤水资源在智利和阿根廷，最好的锂辉石资源在澳大利亚，而且在赣锋锂业起步之初，锂材料在国内市场容量较小，可以说当时国内锂厂面临着原料和市场在外的双重压力。在这种情况下，赣锋锂业先利用国内的要素成本优势，结合自身的资源循环利用技术，在金属锂等小品种取得了全球市场领先。公司前瞻性地看到了锂在电池领域的应用前景，2010年率先突破了电池级碳酸锂技术，从而在技术上取得了领先。公司在恰当时机IPO上市后，充分利用资本市场，持续加大研发投入，扩大生产规模，并不断在全球范围内进行优质锂资源的收购，在澳大利亚、爱尔兰收购了矿山，在智利、阿根廷投资了盐湖。通过在全球范围内补完资源短板，叠加赣锋的技术创新优势、国内生产的低成本优势，公司迅速成长为全球领先的锂化合物生产商，其产品已经进入了全球最顶尖的客户，如Tesla、LG、宝马、宁德时代等。
典型案例：北京海天瑞声科技股份有限公司
北京海天瑞声科技股份有限公司（以下简称“海天瑞声”），是全球领先的多语种、跨领域的人工智能数据资源及相关数据服务的提供商。海天瑞声在第三方人工智能语音语料数据资源服务方面，在中国市场已经占据了约50%的市场份额，在全球市场上与行业第一的澳大利亚APPEN公司并驾齐驱。海天瑞声是在超级利基市场中，通过产品技术优势和要素成本优势成为全球市场领导者的典型案例。
海天瑞声自1998年成立以来，一直致力于大规模工程化数据资源的财经、加工、分析处理，重点专注于语音识别领域。由于语音识别数据资源领域是一个利基市场，所以海天瑞声一开始就是着眼于全球市场。在2002年到2010年之间，人工智能领域行业进入低谷，国内基本没有从事此行业的企业，但也正是在这8年期间，海天瑞声默默耕耘，从容完成了技术的原始积累和品牌的占位，为后续的业务爆发打下基础。
随着2010年后全球科技巨头苹果、三星等对智能语音识别数据库需求的提升，同时凭借自身的技术实力和服务能力，海天瑞声成为下游客户合作的首选，迅速成长为语音识别数据库领域的领先企业。海天瑞声在技术领先基础上，也充分利用国内劳动力成本优势，建立了“天籁数据中心”这样的全球研究者分享和交流数据的平台，从而在语音语料采集的供应端建立了比较成本优势，技术+成本的叠加优势使其行业地位日益巩固。
目前，海天瑞声已赢得了微软、IBM、谷歌、三星、松下、佳能、西门子、百度、腾讯、阿里等在内的人工智能技术领域科技巨头的高度认可，并建立了长期的战略合作关系。
典型案例：陕西斯瑞新材料股份有限公司
陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称“陕西斯瑞”），是全球先进铜合金材料研发和生产企业，产品广泛应用于电力开关、高速铁路、航空航天等领域。陕西斯瑞占有了全球真空开关触头材料市场的50%份额，是在超级利基市场中通过产品技术优势成为全球市场领导者的典型案例。
1995年团队创业初期，中国真空触头材料的研发和生产刚刚起步。当时承接这项任务的是桂林电器科学研究所，通过引进了国外的设备、原材料、技术和工艺来生产真空触头材料，由于当时业内并没有人掌握核心技术和材料，导致成本高，满足不了国家的需求。
在这个背景下，陕西斯瑞开始研究用国产的设备、原材料、技术生产真空触头材料。经过艰苦的技术攻坚，公司率先掌握了使用真空熔铸法生产真空开关触头材料的技术，该工艺形成的产品质密度好，合金混合充分，品质优良。该项技术获得了国家科技进步二等奖，填补了国家技术空白，时至今日，业内也少有企业可以掌握这项技术。
陕西斯瑞通过在技术方面的持续深耕与积累，在铜、铬合金配方和超导耐用性能方面一举打破了国外竞争对手的技术封锁，同时陕西斯瑞很好利用了中国的要素成本优势，从而使其产品具备了强大的竞争优势，打败了原来的国外竞争对手，直接跻身该利基市场的全球龙头。
在此基础上，陕西斯瑞将铜铬合金材料延伸应用到高铁电机专用导电环，成功进入了GE、阿尔斯通大型跨国公司的供应商体系，成为了公司近几年新的利润增长点。
五、中国隐形行业冠军面临的挑战
5.1 中国隐形行业冠军在宏观层面的挑战
（1）中国经济发展已全面进入新常态
2015年以来，中国经济发展已经进入新常态，有几个主要特点：一是从高速增长转为中高速增长，二是经济结构不断优化升级，要素成本优势也不断弱化甚至消失，三是发展动力从要素驱动、投资驱动转向服务业发展及创新驱动。
在经济转型的新常态下，中国正面临着较大的经济下行压力。2018年10月工业增速微幅反弹至5.9%，但仍然是16年3月以来的次低点。在需求依然低迷、盈利见顶下滑的背景下，工业生产难言改善。其中，汽车行业10月工业增加值同比增速转负，汽车类零售增幅为-6.4%。2018年10月，消费增速再创新低，社消零售名义增速8.6%、实际增速5.6%。
（2）中低端产能全面过剩
随着中国经济发展进入新常态，以及全球需求放缓，中国制造业，尤其是中低端制造业已呈现产能全面过剩的状况。自2015年底中央经济工作会议提出加强供给侧结构性改革以来，去产能、去库存就成为供给侧改革的重要内容。
（3）去杠杆
2008年以来，中国宏观杠杆率上升很快，截至2017年末，中国宏观杠杆率为248.9%，其中非金融企业杠杆率为163.6%，在主要经济体中位列第一。2015年底中央提出“去杠杆”思路以来，2017年开始加大了去杠杆力度。在去杠杆过程中，出现了部分企业流动性危机，也给经济带来一定的下行压力。
（4）中美贸易摩擦为代表的全球化倒退和技术封锁
2018年，中美贸易摩擦爆发，代表着美国政府启动了对中国的遏制战略。中美贸易摩擦、英国脱欧等事件，代表了近几年全球化倒退潮流已开始涌现。更加令人担忧的，是美国为遏制中国发展所采取的技术封锁措施，这在中兴事件中已显露无疑。
5.2 中国隐形行业冠军在微观层面的挑战
首先，随着中国隐形冠军企业进入成熟期，保持增长的难度大于创造增长。《创新者的解答》一书中提到：“大约有90%的上市公司无法维持多年成长，也无法一直创造高于市场平均水平的股东价值。对于这些停滞的企业来说，资本市场是十分残酷的。1955-1995年财富500强的172家企业中，28%因为停滞失去了超过75%的市值，41%的企业在停滞期市值下跌50%-75%。”
其次，通过学习、模仿全球冠军企业的成功模式发展起来的中国隐形行业冠军，随着技术、产品、模式逐步与全球冠军企业并驾齐驱，在达到巅峰缺乏对标学习对象后，如何制定正确的发展战略，对中国隐形行业冠军将是巨大挑战。
其三，同行业和非同行业竞争对手的破坏性创新，已经让众多曾经的行业龙头没落，这也需要中国隐形行业冠军高度重视。破坏性技术的产品性能通常低于主流市场的成熟产品，但拥有边缘客户所看重的特性。基于破坏性技术的产品通常价格更低、更便于客户使用。当这种技术发展成为在主流市场具备竞争力的技术时，行业龙头的地位岌岌可危。具备破坏性技术的企业会在边缘市场快速积累起先发优势，不断将行业龙头往高端市场挤压，直到其无路可退。
5.3 中国隐形行业冠军应对挑战的几点建议
面对宏观层面和微观层面的严峻挑战，我们建议在以下几个方面着手应对：
（1）高度重视现金流，不盲目扩张。
在全球需求低迷和流动性紧缩的情况下，建议中国隐形行业冠军保持专注、聚焦，不盲目扩张；在营收增长和经营现金流的优先选择方面，建议选择现金流优先，保存相当的资金储备。
（2）做好内功建设，致力于提升全要素生产率。
数据表明，每一次经济危机的爆发，通过优胜劣汰整个市场的全要素生产率会有所提升。中国隐形行业冠军在经济困难期，应该做好内功建设，尤其在流程优化、信息化建设、产线自动化方面要加大投入，致力于提升全要素生产率，以进一步拉开与目标市场竞争对手的差距。
（3）着力构建多渠道销售策略和销售网络。
面对全球政治经济的剧烈动荡，中国隐形行业冠军需着力构建多渠道销售策略，国内市场、国外市场并举，目标客户群多元化，以规避销售渠道单一、目标客户群单一的风险。
（4）攻坚核心技术、核心部件，避免被掐脖子。
中兴事件已经让我们意识到了中国企业在核心技术上与海外企业的差距。中国隐形行业冠军必须痛定思痛，花大力气、大代价攻坚核心技术、核心部件，避免因技术封锁、核心零部件断供带来的巨大风险。
（5）将一次性产品收入转化为持续的服务收入，降低市场周期性波动风险。
典型案例中的佛朗斯，通过成功的战略转型，由原来的叉车经销和配件生产制造转型为叉车租赁龙头企业，从而能够持续收取租赁服务费。中国隐形行业冠军在面对客户支付能力下降的情况下，可考虑转换经营模式或销售策略，将一次性产品收入部分转化为持续的服务收入，以降低下游市场的周期波动风险。
（6）向客户提供全面的系统解决方案，建立与核心客户的相互依赖关系。
典型案例中的龙马环卫，不仅向城市环卫部门销售环卫装备，更提供了城市环卫运营服务的全面系统解决方案，从而构建了与核心客户的相互依赖关系。中国隐形行业冠军要深化与核心客户的关系，有必要由提供产品向提供全面的系统解决方案发展。
（7）在核心能力基础上，沿着产业链拓展新业务、新市场。
在核心能力基础上拓展新业务、新市场有两种模式：一种是典型案例中的劲拓股份，围绕着目标市场做精做深，在SMT生产线中的焊接设备做到领军地位后，成功介入SMT生产线中的AOI设备；另一种是典型案例中的陕西斯瑞，在其新材料产品铜铬合金材料在真空开关触头中取得全球领先后，将铜铬合金材料延伸应用到高铁电机专用导电环，成功开拓了新市场。中国隐形冠军企业在原有目标市场巩固领导地位后，可考虑在核心能力基础上进行延伸拓展。
后记
本白皮书充分学习参考了赫尔曼.西蒙教授的《隐形冠军——未来全球化先锋》专业理论知识。赫尔曼.西蒙教授是德国著名的管理学思想家，“隐形冠军“之父，是颇负盛名的世界级管理大师。
本白皮书典型案例中的中国隐形行业冠军，均与兴富资本管理团队有着很深的渊源。兴富资本管理团队在投资银行从业经历中，曾帮助汉得信息、赣锋锂业、龙马环卫、劲拓股份、南兴装备在国内证券交易所实现IPO上市，这些企业或其创始人亦成为兴富资本所管理基金的投资人；兴富资本所管理基金投资了万得信息、文华财经、佛朗斯、海天瑞声、陕西斯瑞。
除本白皮书典型案例外，兴富资本还跟踪研究、走访调研了更多的中国隐形行业冠军、准冠军，受限于篇幅因素，不能充分阐释。
在此，兴富资本向赫尔曼.西蒙教授、研究合作伙伴AMT、走访调研过的各家企业，以及为本白皮书提供数据、资料、智力等方面支持的朋友们致以崇高的敬意和感谢！
如需引用文中观点请标明出处
报告撰写人
王廷富：兴富资本 创始合伙人、董事长
复旦大学国际金融本科、复旦大学管理学院MBA、长江商学院EMBA 。
拥有20多年投资银行、直接投资、证券投资方面的从业和管理经验。曾任兴业证券投资银行总部总经理、首批保荐代表人。兴业证券投资银行业务板块先后荣膺深圳证券交易所“中小企业板优秀保荐机构”、证券时报“最佳中小板投行”、“最佳创业板投行”、“最佳服务投行”等称号。曾主持并保荐了数十家公司的IPO、再融资、并购重组业务，被评为2011年中国券商最佳投资银行家及保荐代表人。曾主持兴业证券的直接投资业务，创建了兴业证券的直投子公司兴业创新资本及首个券商管理PE基金兴烨创投，主导投资的11家企业已上市6家。兴业创新资本曾被评为“投中中国最佳券商直投Top10”。2015年5月创办兴富资本，三年时间资金管理规模逾50亿元，投资了近40个优质项目，主导投资项目包括万得信息、文华财经、海天瑞声、陕西斯瑞、中数智汇、第六空间、海四达、佛朗斯、天擎信息等。
杜 昱：兴富资本 投资经理
复旦大学国际政治学士、伦敦政治经济学院国际政治经济学硕士。
拥有5年咨询和投资的从业经历。曾任凯盛融英研究经理，执行多项行业研究和投资咨询项目。专业基础扎实，具有丰富的行业研究和战略咨询经验。
李 斐：兴富资本 投资经理
清华大学高分子材料学学士、美国弗吉尼亚大学化工催化学博士。
拥有7年美国ORNL国家能源实验室、美国能源部合作攻坚燃料电池项目的经历与化工快消品实业工作经验，对化工、材料与能源行业有较为深刻的认识，具有扎实的资本市场研究与投资经验。
四、中国隐形行业冠军的成长路径
虽然中国隐形行业冠军具备许多共同特质，但中国隐形行业冠军的成长路径却各不相同。从中国隐形行业冠军起步发展时的细分行业状况和市场竞争情形来看，中国隐形行业冠军有三种不同的成长路径：
4.1 起步于国外厂商占据绝对领先优势的情形
中国改革开放初期，不少产业领域，尤其是具有较高技术含量的产业领域，中国本土厂商非常薄弱甚至空白，国外先进厂商顺利进入中国市场并形成了绝对领先优势。中国企业在发挥劳动力成本优势，将劳动密集型产业发展壮大后，制造业在由产业链下游向中上游转移，制造业内部结构在由传统的劳动密集型向资本技术密集型转移。在这当中，涌现出了一批优秀的中国企业，它们在与国外厂商的市场竞争中，从弱小成长到强大，成功完成了在中国市场的进口替代，并成为中国隐形行业冠军。经研究分析，它们的成长路径如下：
（1）进口替代型企业，通常是充分利用了中国改革开放的后发学习优势，通过模仿创新，来取得市场突破。
中国在改革开放过程中，通过让渡国内市场换取了国外先进的技术和管理模式，在前期知识产权保护约束不够严格的现实情况下，国内企业能以相对较低成本，通过模仿和学习能较快进行模仿式创新，从而构建起陡峭的社会学习和模仿曲线，在国内建立起进口替代型产业。
（2）以高性价比的产品、敏捷周到的售前售后服务扩大市场，以高效率的本土化创新巩固市场地位。
中国企业在取得市场突破后，通常以高性价比的产品、敏捷周到的售前售后服务来赢得客户的信任和支撑，持续扩大市场占有率。同时，针对中国本土市场的特点和本土客户的个性化需求，中国企业能够高效率地开展本土化创新，解决客户的实际需求，从而能巩固其领先的市场地位。在中国隐形行业冠军崛起后，国外厂商在中国市场的份额日渐缩小，大部分会调整到专注于为高端客户提供高价位的高端产品，在个别产业国外厂商因竞争力不足撤出了中国市场。
（3）此种情形通常出现在具备较高附加值的电子产业、机械装备行业，中国企业不断崛起并形成进口替代的情况较为普遍。
在我们研究跟踪的案例中，通过这种成长路径发展起来的中国隐形行业冠军，典型案例有：南兴装备股份有限公司（前文已列示）、深圳市劲拓自动化设备股份有限公司、福建龙马环卫装备股份有限公司。
典型案例：深圳市劲拓自动化设备股份有限公司
深圳市劲拓自动化设备股份有限公司（以下简称“劲拓股份”），是SMT焊接设备的冠军企业。劲拓股份自2004年成立以来专注于电子整机装联设备的研发和生产，率先在SMT行业的波峰焊和回流焊上取得突破和发展，2009年公司以收购和引进人才的方式，成功切入SMT行业的AOI视觉检测设备市场，为电子行业客户提供更宽产品线。公司保持了持续快速增长，自2009年到2017年，公司营收约翻5倍。2014年，公司于深圳证券交易所挂牌上市，证券代码：300400。
SMT行业的焊接设备因技术难度高，早期由国外厂商垄断，其定价颇高，从中国电子厂家攫取了非常丰厚的利润。劲拓股份发展初期，通过学习吸收国外先进技术推出了高性价比的进口替代产品。在面临国外设备迅速大幅降价打压劲拓股份的巨大压力下，劲拓一方面通过严格控制成本、咬牙坚持设备价格的竞争性，另一方面用心做好本土化的售后服务工作，通过建立强大的售后服务团队，建立了24小时客户响应机制，让客户能用得放心、用得安心。在这方面，国外厂商的售后服务劣势凸显，其售后服务团队往往需要跨洋提供远程服务，如果需要现场维修，从问题出现到最终解决历时较久。
在终端客户使用量持续上升后，劲拓股份不断进行技术更新、功能迭代，以应对本土客户的各方面需求。由此，劲拓股份在中国市场成功完成了进口替代，成为国内电子制造厂家的首选设备，为我国电子产业的发展提供了强有力的支撑。
典型案例：福建龙马环卫装备股份有限公司
福建龙马环卫装备股份有限公司（以下简称“龙马环卫”），是中国中高端环卫装备龙头企业。龙马环卫于2007年改制成立，2008年至今公司保持着持续高速增长，自2008年到2017年，公司的营收规模增长了15倍，利润规模增长了10倍。2015年，龙马环卫于上海证券交易所挂牌上市，股票代码：603686。
环卫装备是跨度范围广、学科交叉多、综合性强的技术密集型产业，在改革开放初期，国外厂商的环卫装备在中国市场占据绝对领先地位。
龙马环卫系从老国企剥离改制出来，原来的环卫装备产品差距较大，难以得到客户认可。在改制完成后，龙马环卫充分学习、吸收国外先进技术，推出了性价比突出的自有设备，同时，针对国内环卫清洁环境差异大、环卫装备客户个性化需求高的特点，做了大量的本土化创新。比如：国外环卫装备尽管品质高，但主要面对清洁尘土环境，而国内清洁环境恶劣，街道清洁中砂石、废物比例较多，不适应国内清洁环境的国外装备会经常出现故障，而龙马环卫的装备则能满足国内清洁环境的需求。另外，公司高度重视对终端客户的技术支持和服务响应，让终端客户在买到设备后能用上、用好，从而得到越来越多客户的认可。
在环卫装备领域取得市场领先后，龙马环卫从2015年开始进入城市保洁运营服务商领域，以全面系统解决方面的方式，进一步巩固其与城市环卫部门的紧密关系。
在中国环卫装备市场，以龙马环卫为代表的环卫装备企业基本完成了进口替代，这是中国企业通过模仿学习到持续的本土化创新成为中国隐形行业冠军的典范。
4.2 起步于国外厂商未进入或竞争力不明显、以国内企业竞争为主的情形
在中国部分细分市场，一直是国内企业为主在相互竞争。这种市场情形，有的是因为对外资企业限入，有的是因为国内外企业同时起步，但更多情形是因为本土化需求突出，客户对个性化服务的需求要求高，所以导致了国外厂商未进入或竞争力不明显，市场竞争主要在国内企业中展开。经研究分析，在国内群雄并起、竞争对手起点相近的情况下，中国隐形冠军的成长路径如下：
（1）进行领先的战略布局，以领先同行的产品和服务创新，赢得市场先机。
在国内企业相互激烈竞争的细分市场，因各家企业的要素成本优势接近，初期往往会陷入惨烈的价格战、服务战，都是跟随市场的发展而成长，相互之间难以拉开差距。 在这种情况下，拥有前瞻性战略思考、能进行领先战略布局的优秀企业，会通过聚焦在领先同行的产品和服务创新，取得客户的认可，并进而赢得市场先机，市场份额得以扩张。
（2）持续专注于挖掘客户价值链，巩固服务深度，扩大竞争优势。
优秀企业在赢得市场先机后，将会根据市场反馈，尤其是客户对其产品和服务的回馈，持续改进产品和服务的技术、性能、功能，专注挖掘客户价值链，使之愈加符合客户的需求。如此，优秀企业对客户的服务深度将会持续巩固，并扩大对竞争对手的领先优势，从而巩固其行业冠军的地位。
（3） 此种情形常出现在本土化特点突出、客户个性化需求高的行业，如软件数据行业、生产服务类行业等。
在我们研究跟踪的案例中，通过这种成长路径发展起来的中国隐形行业冠军，典型案例有：万得信息技术股份有限公司、上海文华财经资讯股份有限公司、广州佛朗斯股份有限公司。
典型案例：万得信息技术股份有限公司
万得信息技术股份有限公司（以下简称“万得信息”），是中国金融数据、信息和软件服务的龙头企业。兴富资本管理团队自2000年开始跟踪服务万得信息，在18年时间里见证了万得信息成长为金融信息服务行业巨头的全过程。万得信息是基于对技术和市场的前瞻性洞察、以领先的战略布局和产品服务创新赢得市场先机的典型案例。
万得信息于90年代中期创业，为证券公司营业部提供财经资讯，是90年代向营业部局域网电脑提供F10资讯（上市公司基本资料）服务的企业之一，同期的竞争对手包括巨灵、港澳、维赛特。因为竞争同质化，只能打价格战，所以卖给一个营业部的年费从几万元跌到最后只能卖1-2000元，大家只能靠给证券公司提供软件数据定制化项目生存。
2000年之后，万得信息敏锐地抓住了当时互联网开始兴起、海量金融资讯由局域网向广域网井喷式溢出的行业机会，果断停止了所有跟客户定制化开发的项目，包括个别合同额上千万元的项目，全力投入纯互联网的软件终端的开发中。Wind金融终端产品在集合所有技术开发人员聚焦开发十几个月后正式推出，并迅速引爆市场。同时，公司成立了专门的产品部，负责跟销售部门和万得的终端客户沟通，及时了解客户需求，提出新功能的设计方案，然后反馈给公司开发部门进行技术实现，在互联网环境下其产品基本上每周进行快速的升级更新，不断快速迭代。从而使其产品能在退出后，在较长时间保持各项技术、性能、功能领先同行2-3年。
而且，在2002年后，公司改变了原有收费模式，开始推行按账号数付费的模式，从此由B2B走向了B2B2C的道路。2006年后，中国机构投资者快速扩容，由于机构投资者已经提前接受了万得按账号数付费的模式，因此万得可以充分享受机构投资者规模扩大的红利。2006-2016年，中国基金、券商、银行、信托、保险等行业滚动增长，公司借势腾飞，客户数量、营业收入、盈利规模保持了十几年的持续快速增长，并成为了金融信息行业的领军企业，也是目前为数不多尚未上市的超级独角兽。
典型案例：上海文华财经资讯股份有限公司
上海文华财经资讯股份有限公司（以下简称“文华财经”），是中国期货资讯和交易软件的龙头企业，目前覆盖了国内90%以上的期货公司、约50%的期货交易量。公司的主力产品WH6主要面向期货公司客户；此外还有移动端、程序化交易等软件终端产品。文华财经也是以领先的战略布局和产品服务创新赢得市场先机的典型案例。
2000年之前，期货交易所的行情信息都是通过卫星信号传输，所以那时候的期货资讯交易服务商提供的产品都是基于卫星信号的传输技术。文华财经成功地判断了市场的发展趋势，坚信互联网是未来的发展趋势，集中公司研发力量，率先推出了基于互联网的期货软件终端产品。产品在2000年左右推出时，互联网的传输性能还比较差，最初也没有很强的市场反响，但公司坚定地对互联网软件产品持续进行技术改进和功能更新，逐渐得到了投资者的认可和接受，尤其是2003年非典疫情的爆发，迫使投资者在家进行交易，使投资者充分体会到了文华财经终端产品的便利和实用性。此后，文华财经的营收规模以每年50%左右增速快速成长，并取代了采用传统通讯技术的传统老大，成为期货资讯交易行业的龙头企业。
近几年，文华财经持续巩固客户服务深度，通过产品和服务的创新以保持市场的领导力，并通过挖掘客户价值链做强做大产品线。文华财经原有收入主要来自于面向期货公司的WH6产品，这个产品未来将向平台化发展，增加交互、社交和竞猜等功能。WH7和WH8是公司的专业化产品，主要针对个人用户：WH7主要用于套利，WH8用于程序化交易。MQ是针对证券的程序化交易产品。公司在移动终端App产品经过多年开发改进和免费推广，已在期货投资者中形成了很强的粘性，2018年10月份，公司推出了向个人投资者收取移动端交易服务费方式，市场反应良好，C端收入将成为公司未来重要的增长点。
典型案例：广州佛朗斯股份有限公司
广州佛朗斯股份有限公司（简称“佛朗斯”），是中国最大的叉车租赁、销售及服务提供商。公司是当之无愧的叉车租赁龙头企业，其叉车租赁规模已超过行业第二到第二十名的总和。
根据我们的跟踪研究，佛朗斯是在国内市场激烈竞争中，由叉车经销制造业向生产服务型企业战略转型，挖掘客户价值链、巩固服务深度、扩大竞争优势的典型案例。佛朗斯经历了几次关键的业务转型，站在今天的视角看，每一次的转型都让公司更贴近用户，为用户提供更有价值的深度服务。
2007年成立后，公司最初做的是叉车经销，但很快就发现这种模式的市场空间变小。2008-2012年，公司主动转型做叉车配件批发。叉车是零整比比较高的产品，市场空间更大。公司引进了全球所有的主流品牌、构建了渠道和网络、优化了管理系统，业绩快速增长。公司很快就成为了国内最大的叉车配件销售企业，在全国组织了二十多个网点，在2012年达到了阶段性高点。
2012年，随着移动互联网的成熟、信息不透明被削减，零配件批发的空间被压缩。公司真正需要的是和终端客户走在一起。而叉车是一种高频制动重负载的场内设备，因此走近客户的好模式是提供叉车后市场服务。佛朗斯砍掉所有批发网点，改成终端网点，以服务作为切入点，把配件零售给客户。2013-2014年，公司在全国开了六七十家服务网点。
2014年底，佛朗斯的转型进一步深化，公司开启叉车租赁业务。为了优化风控和资产管理，公司推出了叉车智能盒子，实时监控每辆叉车的使用情况。凭借这种创新产品，佛朗斯叉车业务在2015-2017年间快速增长，已经成为行业内名副其实的老大。叉车租赁是比叉车后服务更贴近客户的模式。通过智能盒子，佛朗斯可以第一时间掌握叉车后服务需求。凭借密集的服务网络和零配件资源，佛朗斯可以让叉车达到最高的使用效率、最低的使用成本、最长的使用寿命。
向叉车后市场服务的成功战略转型，使公司得以更贴近客户，巩固对客户的服务深度，从而愈加强化佛朗斯在叉车后市场服务的隐形行业冠军地位。
4.3 起步于目标市场全球化、竞争对手全球化的情形
起步于目标市场全球化、竞争对手全球化的情形，大概分为三类：一是中国企业起步发展时，其目标市场在国内相对较小，需要到国外市场去寻找发展空间；二是在部分新兴的细分市场，中国企业和国外企业都属于同步发展中，中国企业有机会直接与全球对手进行竞争；三是部分利基市场，全球的细分市场空间不大，中国企业的发展壮大需要在全球市场寻找机会；经研究分析，在目标市场全球化、竞争对手全球化的情形下，中国隐形冠军的成长路径如下：
（1）在起步于国内市场较小而须面向全球市场情况下，中国企业往往充分利用要素成本优势，积极融入全球分工体系，并通过技术创新和管理优化来提升企业的全球竞争力，持续提升在全球市场的竞争地位。
在部分细分行业，尤其是新材料领域，国内市场初期容量小，中国优秀企业须立足全球化市场，走出国门在更广阔的全球市场中参与竞争与成长。中国加入WTO后，给出口导向的中国企业带来了红利，中国优秀企业通过将国内的劳动力成本、土地、环保等要素成本优势转变为比较优势，并积极融入到全球分工体系中，将产品供应给全球客户。这类情况也包括了中国企业和国外企业处于同一起跑线的新兴细分行业，中国优秀企业是具有一定的比较优势的。
不过，要在全球化竞争中领先，要素成本优势仅是进入全球市场的敲门砖，走出国门的中国优秀企业经营管理层普遍有着较高的专业素养，在技术的研发创新上不弱于甚至高于国外同行，并能通过持续管理优化来提升生产率。
通过全球化竞争保持领先的中国隐形行业冠军，如果其目标市场足够大，它们未来有望超过中国隐形行业冠军的营收规模上限，成为中国显形行业冠军或全球隐形行业冠军。
（2）在全球化的利基市场，部分优秀的中国企业依靠自主创新的技术优势和产品优势，取得了全球市场的领先地位。
在全球化的利基市场，主要是在新兴细分行业，竞争者不多也不够强的情况下，部分优秀的中国企业具备自主创新能力，能够开发出具备全球竞争力的产品，从而进入全球市场。中国的要素成本优势，则能巩固其产品竞争优势，从而在全球市场具备领导地位。在全球化的利基市场，尤其是超级利基市场，因总体市场容量不大，往往会在全球市场形成1-2家的寡头垄断格局，中国隐形行业冠军往往就是全球隐形行业冠军。
在我们研究跟踪的案例中，通过这种成长路径发展起来的中国隐形行业冠军，典型案例有：江西赣锋锂业股份有限公司、陕西斯瑞新材料股份有限公司、北京海天瑞声科技股份有限公司。
典型案例：江西赣锋锂业股份有限公司
江西赣锋锂业股份有限公司（以下简称“赣锋锂业”），赣锋锂业是中国领先的锂电材料供应商。按产能计算，公司是全球第三大及中国最大锂化合物生产商及全球最大金属锂生产商。赣锋锂业自2000年成立以来，抓住了锂行业发展的市场机会，持续快速发展，自2007年到2017年，公司营收规模从2.1亿元增长到43.8亿元，净利润由近3000万元增长到14.7亿元。2010年，赣锋锂业于深圳证券交易所挂牌上市，证券代码：002460。赣锋锂业是中国优秀企业走出国门，积极参与全球产业链分工的典型案例。
中国锂资源在总量和质量上都是相对匮乏的，最好的盐湖卤水资源在智利和阿根廷，最好的锂辉石资源在澳大利亚，而且在赣锋锂业起步之初，锂材料在国内市场容量较小，可以说当时国内锂厂面临着原料和市场在外的双重压力。在这种情况下，赣锋锂业先利用国内的要素成本优势，结合自身的资源循环利用技术，在金属锂等小品种取得了全球市场领先。公司前瞻性地看到了锂在电池领域的应用前景，2010年率先突破了电池级碳酸锂技术，从而在技术上取得了领先。公司在恰当时机IPO上市后，充分利用资本市场，持续加大研发投入，扩大生产规模，并不断在全球范围内进行优质锂资源的收购，在澳大利亚、爱尔兰收购了矿山，在智利、阿根廷投资了盐湖。通过在全球范围内补完资源短板，叠加赣锋的技术创新优势、国内生产的低成本优势，公司迅速成长为全球领先的锂化合物生产商，其产品已经进入了全球最顶尖的客户，如Tesla、LG、宝马、宁德时代等。
典型案例：北京海天瑞声科技股份有限公司
北京海天瑞声科技股份有限公司（以下简称“海天瑞声”），是全球领先的多语种、跨领域的人工智能数据资源及相关数据服务的提供商。海天瑞声在第三方人工智能语音语料数据资源服务方面，在中国市场已经占据了约50%的市场份额，在全球市场上与行业第一的澳大利亚APPEN公司并驾齐驱。海天瑞声是在超级利基市场中，通过产品技术优势和要素成本优势成为全球市场领导者的典型案例。
海天瑞声自1998年成立以来，一直致力于大规模工程化数据资源的财经、加工、分析处理，重点专注于语音识别领域。由于语音识别数据资源领域是一个利基市场，所以海天瑞声一开始就是着眼于全球市场。在2002年到2010年之间，人工智能领域行业进入低谷，国内基本没有从事此行业的企业，但也正是在这8年期间，海天瑞声默默耕耘，从容完成了技术的原始积累和品牌的占位，为后续的业务爆发打下基础。
随着2010年后全球科技巨头苹果、三星等对智能语音识别数据库需求的提升，同时凭借自身的技术实力和服务能力，海天瑞声成为下游客户合作的首选，迅速成长为语音识别数据库领域的领先企业。海天瑞声在技术领先基础上，也充分利用国内劳动力成本优势，建立了“天籁数据中心”这样的全球研究者分享和交流数据的平台，从而在语音语料采集的供应端建立了比较成本优势，技术+成本的叠加优势使其行业地位日益巩固。
目前，海天瑞声已赢得了微软、IBM、谷歌、三星、松下、佳能、西门子、百度、腾讯、阿里等在内的人工智能技术领域科技巨头的高度认可，并建立了长期的战略合作关系。
典型案例：陕西斯瑞新材料股份有限公司
陕西斯瑞新材料股份有限公司（以下简称“陕西斯瑞”），是全球先进铜合金材料研发和生产企业，产品广泛应用于电力开关、高速铁路、航空航天等领域。陕西斯瑞占有了全球真空开关触头材料市场的50%份额，是在超级利基市场中通过产品技术优势成为全球市场领导者的典型案例。
1995年团队创业初期，中国真空触头材料的研发和生产刚刚起步。当时承接这项任务的是桂林电器科学研究所，通过引进了国外的设备、原材料、技术和工艺来生产真空触头材料，由于当时业内并没有人掌握核心技术和材料，导致成本高，满足不了国家的需求。
在这个背景下，陕西斯瑞开始研究用国产的设备、原材料、技术生产真空触头材料。经过艰苦的技术攻坚，公司率先掌握了使用真空熔铸法生产真空开关触头材料的技术，该工艺形成的产品质密度好，合金混合充分，品质优良。该项技术获得了国家科技进步二等奖，填补了国家技术空白，时至今日，业内也少有企业可以掌握这项技术。
陕西斯瑞通过在技术方面的持续深耕与积累，在铜、铬合金配方和超导耐用性能方面一举打破了国外竞争对手的技术封锁，同时陕西斯瑞很好利用了中国的要素成本优势，从而使其产品具备了强大的竞争优势，打败了原来的国外竞争对手，直接跻身该利基市场的全球龙头。
在此基础上，陕西斯瑞将铜铬合金材料延伸应用到高铁电机专用导电环，成功进入了GE、阿尔斯通大型跨国公司的供应商体系，成为了公司近几年新的利润增长点。
五、中国隐形行业冠军面临的挑战
5.1 中国隐形行业冠军在宏观层面的挑战
（1）中国经济发展已全面进入新常态
2015年以来，中国经济发展已经进入新常态，有几个主要特点：一是从高速增长转为中高速增长，二是经济结构不断优化升级，要素成本优势也不断弱化甚至消失，三是发展动力从要素驱动、投资驱动转向服务业发展及创新驱动。
在经济转型的新常态下，中国正面临着较大的经济下行压力。2018年10月工业增速微幅反弹至5.9%，但仍然是16年3月以来的次低点。在需求依然低迷、盈利见顶下滑的背景下，工业生产难言改善。其中，汽车行业10月工业增加值同比增速转负，汽车类零售增幅为-6.4%。2018年10月，消费增速再创新低，社消零售名义增速8.6%、实际增速5.6%。
（2）中低端产能全面过剩
随着中国经济发展进入新常态，以及全球需求放缓，中国制造业，尤其是中低端制造业已呈现产能全面过剩的状况。自2015年底中央经济工作会议提出加强供给侧结构性改革以来，去产能、去库存就成为供给侧改革的重要内容。
（3）去杠杆
2008年以来，中国宏观杠杆率上升很快，截至2017年末，中国宏观杠杆率为248.9%，其中非金融企业杠杆率为163.6%，在主要经济体中位列第一。2015年底中央提出“去杠杆”思路以来，2017年开始加大了去杠杆力度。在去杠杆过程中，出现了部分企业流动性危机，也给经济带来一定的下行压力。
（4）中美贸易摩擦为代表的全球化倒退和技术封锁
2018年，中美贸易摩擦爆发，代表着美国政府启动了对中国的遏制战略。中美贸易摩擦、英国脱欧等事件，代表了近几年全球化倒退潮流已开始涌现。更加令人担忧的，是美国为遏制中国发展所采取的技术封锁措施，这在中兴事件中已显露无疑。
5.2 中国隐形行业冠军在微观层面的挑战
首先，随着中国隐形冠军企业进入成熟期，保持增长的难度大于创造增长。《创新者的解答》一书中提到：“大约有90%的上市公司无法维持多年成长，也无法一直创造高于市场平均水平的股东价值。对于这些停滞的企业来说，资本市场是十分残酷的。1955-1995年财富500强的172家企业中，28%因为停滞失去了超过75%的市值，41%的企业在停滞期市值下跌50%-75%。”
其次，通过学习、模仿全球冠军企业的成功模式发展起来的中国隐形行业冠军，随着技术、产品、模式逐步与全球冠军企业并驾齐驱，在达到巅峰缺乏对标学习对象后，如何制定正确的发展战略，对中国隐形行业冠军将是巨大挑战。
其三，同行业和非同行业竞争对手的破坏性创新，已经让众多曾经的行业龙头没落，这也需要中国隐形行业冠军高度重视。破坏性技术的产品性能通常低于主流市场的成熟产品，但拥有边缘客户所看重的特性。基于破坏性技术的产品通常价格更低、更便于客户使用。当这种技术发展成为在主流市场具备竞争力的技术时，行业龙头的地位岌岌可危。具备破坏性技术的企业会在边缘市场快速积累起先发优势，不断将行业龙头往高端市场挤压，直到其无路可退。
5.3 中国隐形行业冠军应对挑战的几点建议
面对宏观层面和微观层面的严峻挑战，我们建议在以下几个方面着手应对：
（1）高度重视现金流，不盲目扩张。
在全球需求低迷和流动性紧缩的情况下，建议中国隐形行业冠军保持专注、聚焦，不盲目扩张；在营收增长和经营现金流的优先选择方面，建议选择现金流优先，保存相当的资金储备。
（2）做好内功建设，致力于提升全要素生产率。
数据表明，每一次经济危机的爆发，通过优胜劣汰整个市场的全要素生产率会有所提升。中国隐形行业冠军在经济困难期，应该做好内功建设，尤其在流程优化、信息化建设、产线自动化方面要加大投入，致力于提升全要素生产率，以进一步拉开与目标市场竞争对手的差距。
（3）着力构建多渠道销售策略和销售网络。
面对全球政治经济的剧烈动荡，中国隐形行业冠军需着力构建多渠道销售策略，国内市场、国外市场并举，目标客户群多元化，以规避销售渠道单一、目标客户群单一的风险。
（4）攻坚核心技术、核心部件，避免被掐脖子。
中兴事件已经让我们意识到了中国企业在核心技术上与海外企业的差距。中国隐形行业冠军必须痛定思痛，花大力气、大代价攻坚核心技术、核心部件，避免因技术封锁、核心零部件断供带来的巨大风险。
（5）将一次性产品收入转化为持续的服务收入，降低市场周期性波动风险。
典型案例中的佛朗斯，通过成功的战略转型，由原来的叉车经销和配件生产制造转型为叉车租赁龙头企业，从而能够持续收取租赁服务费。中国隐形行业冠军在面对客户支付能力下降的情况下，可考虑转换经营模式或销售策略，将一次性产品收入部分转化为持续的服务收入，以降低下游市场的周期波动风险。
（6）向客户提供全面的系统解决方案，建立与核心客户的相互依赖关系。
典型案例中的龙马环卫，不仅向城市环卫部门销售环卫装备，更提供了城市环卫运营服务的全面系统解决方案，从而构建了与核心客户的相互依赖关系。中国隐形行业冠军要深化与核心客户的关系，有必要由提供产品向提供全面的系统解决方案发展。
（7）在核心能力基础上，沿着产业链拓展新业务、新市场。
在核心能力基础上拓展新业务、新市场有两种模式：一种是典型案例中的劲拓股份，围绕着目标市场做精做深，在SMT生产线中的焊接设备做到领军地位后，成功介入SMT生产线中的AOI设备；另一种是典型案例中的陕西斯瑞，在其新材料产品铜铬合金材料在真空开关触头中取得全球领先后，将铜铬合金材料延伸应用到高铁电机专用导电环，成功开拓了新市场。中国隐形冠军企业在原有目标市场巩固领导地位后，可考虑在核心能力基础上进行延伸拓展。
后记
本白皮书充分学习参考了赫尔曼.西蒙教授的《隐形冠军——未来全球化先锋》专业理论知识。赫尔曼.西蒙教授是德国著名的管理学思想家，“隐形冠军“之父，是颇负盛名的世界级管理大师。
本白皮书典型案例中的中国隐形行业冠军，均与兴富资本管理团队有着很深的渊源。兴富资本管理团队在投资银行从业经历中，曾帮助汉得信息、赣锋锂业、龙马环卫、劲拓股份、南兴装备在国内证券交易所实现IPO上市，这些企业或其创始人亦成为兴富资本所管理基金的投资人；兴富资本所管理基金投资了万得信息、文华财经、佛朗斯、海天瑞声、陕西斯瑞。
除本白皮书典型案例外，兴富资本还跟踪研究、走访调研了更多的中国隐形行业冠军、准冠军，受限于篇幅因素，不能充分阐释。
在此，兴富资本向赫尔曼.西蒙教授、研究合作伙伴AMT、走访调研过的各家企业，以及为本白皮书提供数据、资料、智力等方面支持的朋友们致以崇高的敬意和感谢！
如需引用文中观点请标明出处
报告撰写人
王廷富：兴富资本 创始合伙人、董事长
复旦大学国际金融本科、复旦大学管理学院MBA、长江商学院EMBA 。
拥有20多年投资银行、直接投资、证券投资方面的从业和管理经验。曾任兴业证券投资银行总部总经理、首批保荐代表人。兴业证券投资银行业务板块先后荣膺深圳证券交易所“中小企业板优秀保荐机构”、证券时报“最佳中小板投行”、“最佳创业板投行”、“最佳服务投行”等称号。曾主持并保荐了数十家公司的IPO、再融资、并购重组业务，被评为2011年中国券商最佳投资银行家及保荐代表人。曾主持兴业证券的直接投资业务，创建了兴业证券的直投子公司兴业创新资本及首个券商管理PE基金兴烨创投，主导投资的11家企业已上市6家。兴业创新资本曾被评为“投中中国最佳券商直投Top10”。2015年5月创办兴富资本，三年时间资金管理规模逾50亿元，投资了近40个优质项目，主导投资项目包括万得信息、文华财经、海天瑞声、陕西斯瑞、中数智汇、第六空间、海四达、佛朗斯、天擎信息等。
杜 昱：兴富资本 投资经理
复旦大学国际政治学士、伦敦政治经济学院国际政治经济学硕士。
拥有5年咨询和投资的从业经历。曾任凯盛融英研究经理，执行多项行业研究和投资咨询项目。专业基础扎实，具有丰富的行业研究和战略咨询经验。
李 斐：兴富资本 投资经理
清华大学高分子材料学学士、美国弗吉尼亚大学化工催化学博士。
拥有7年美国ORNL国家能源实验室、美国能源部合作攻坚燃料电池项目的经历与化工快消品实业工作经验，对化工、材料与能源行业有较为深刻的认识，具有扎实的资本市场研究与投资经验。
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兴富资本伙伴企业动态（2022年3月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了六十多家伙伴企业，包括数据软件领域的万得信息、企查查、中数智汇、文华财经、海天瑞声、医药魔方以及智能制造领域的盈趣科技、联测科技、佛朗斯、禾川股份、卡诺普、陕西斯瑞等隐形冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体...
兴富资本伙伴企业动态（2022年2月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了六十多家伙伴企业，包括数据软件领域的万得信息、企查查、中数智汇、文华财经、海天瑞声、医药魔方以及智能制造领域的盈趣科技、联测科技、佛朗斯、禾川股份、卡诺普、陕西斯瑞等隐形冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体...
我们这一年 I 兴富资本2021年度复盘
兴富资本伙伴企业动态（2022年1月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了六十多家伙伴企业，包括数据软件领域的万得信息、企查查、中数智汇、文华财经、海天瑞声、医药魔方以及智能制造领域的盈趣科技、联测科技、佛朗斯、禾川股份、卡诺普、陕西斯瑞等隐形冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体...
集益科技获兴富资本A轮投资，加速布局电力及港口数智化领域
近日，兴富资本旗下四期基金完成对杭州集益科技有限公司的数千万元A轮独家投资。 集益科技成立于2004年，为电厂、港口、钢铁、水泥等行业客户提供数智化解决方案，产品包括斗轮机、装船机、垃圾吊、卸船机等大机设备智能控制系统，以及火电厂智能燃料管控系统、散货码头数智化管理系统等软件平台。 兴富资本认为，能源、交通运输是经济社会发展的基础支撑，数字化智能化技术与能源、交通运输等产业深度融合，促进能源、交通运输产业数字化转型和绿色低碳发展是大势所趋。集益科技以智能控制算法、实时三维建模、大数据分析、燃料工...
兴富资本领投天目智能天使轮融资，储能系统热管理模块新星
2023年5月5日，常州天目智能科技有限公司（以下简称“天目智能”或“公司”）上海基地正式开业，同时宣布完成数千万元天使轮融资。本次融资由兴富资本旗下四期基金领投、小苗朗程跟投。 天目智能成立于2020年7月，公司产品涵盖储能系统热管理模块、电动重卡及工程机械热管理机组、新能源汽车热管理测试设备等。公司核心团队来自上海交通大学制冷与低温工程研究所，专注于热管理研究20余年，技术实力业内翘楚。 储能在能源革命中扮演着重要角色，具有广阔市场空间。随着风电、光伏等新能源在总发电量的应用比例加大，为克服...
兴富资本完成对CAE后起之秀慕灿科技首轮独家投资
2023年4月，兴富资本旗下四期基金完成对上海慕灿信息科技有限公司数千万元Pre-A轮独家投资。 慕灿科技是国内工业仿真CAE软件的新秀，在声学、光学、仿真AI领域处于行业领先，同时在流体、结构、电磁等垂直领域具有深度积累和布局，公司基于自研的建模和前处理引擎、核心求解器与通用后处理渲染引擎，面向我国高端装备制造行业，提供基于仿真驱动的数字化转型综合解决方案，为我国高端制造正向研发持续赋能。慕灿科技坚持创新为本，在国内率先提出以高性能计算、底层物理仿真算法以及仿真试验融合为基础的人工智能仿真技术...
兴富资本完成对中科迪宏投资，加深工业AI视觉领域布局
近日，兴富资本旗下四期基金与涌铧投资、彬复资本共同完成对合肥中科迪宏自动化有限公司近亿元的B+轮投资。 中科迪宏是一家专注于深度学习算法平台及智能检测装备研发的工业AI平台公司，是中科院合肥物质科学研究院重点孵化的人工智能企业。其创始团队拥有国际学术背景并深耕工业领域多年，具备行业顶尖的机器视觉算法开发能力，擅长用AI技术解决质检领域的难点复杂问题。在为客户解决复杂场景的难题过程中，公司逐步构建了技术、渠道、产品化、工程交付等多维度的竞争力。 中科迪宏基于完全自主研发的“TimesAI深度学习开...
兴富资本独家投资文轩新能源，储能热管理组件引领者
2023年5月，合肥文轩新能源科技有限公司（以下简称“文轩新能源”或“公司”）宣布完成数千万元A轮融资，由兴富资本旗下四期基金独家投资。 文轩新能源产品涵盖储能热管理组件（液冷板与液冷箱体）、动力电池液冷板、车载域控液冷模块、光伏及储能逆变器、风电变流器散热件。下游应用场景覆盖储能、新能源汽车、光伏、风电等新兴领域。目前公司在储能热管理组件、车载域控制器液冷模块、逆变器散热件等领域位居国内第一梯队。 公司核心团队从事热管理领域20多年，市场及技术沉淀丰富，是多家头部储能、动力电池及域控客户的主力...
兴富资本完成对云净科技A轮投资，数字化赋能血液透析领域
近日，兴富雏鹰基金完成对深圳云净之信息技术有限公司A轮投资，老股东云康投资大比例跟投。 深圳云净之信息技术有限公司是国内领先的血液透析SaaS系统及综合服务商。公司经过多年持续不懈的开拓和积累，已经形成标准化SaaS产品矩阵及近700家付费用户的积累，完成产品市场验证（PMF），建立起了规模化SaaS的极致性价比优势，进入市场快速扩张阶段。 截至2021年底，中国大陆地区登记在册血液透析的患者共749,573人，在透腹膜透析的患者共126,372人，透析总人数近88万人。随着近年来透析可及性及渗...
兴富资本完成对菲镭泰克A轮投资，加深上游核心器件布局
近日，苏州菲镭泰克激光技术有限公司（以下简称“菲镭泰克”或“公司”）宣布完成数千万元A轮融资，由兴富资本旗下四期基金领投，小苗朗程、绿河投资、常垒资本等跟投。 菲镭泰克成立于2014年，是江苏张家港领军人才引进项目落户的国家高新技术企业。公司作为工业激光3D动态聚焦系统领跑者，是中国最早开始独立进行动态聚焦系统研制和生产销售的公司，并拥有基于激光器输出光束的动态聚焦技术发明专利。 公司主要从事激光3D动态聚焦系统的研发及生产，主要产品包括动态聚焦振镜、动态聚焦控制和应用软件，以及可完整工艺落地的...
兴富资本合伙人丁宇荣获「企名片2023年度U40杰出青年投资人TOP40」
2023年，一级市场犹如经历了一场暴风雪，经济高速增长的狂飙时代已经过去，从业者们在这严寒的环境中努力求生存，在这个过程中，“艰难”无疑成了行业的共识和关键词，而“审慎”则成了行业的新常态。 在这样的大背景下，依然不乏备受瞩目的投资案例，一直以来对投资行业人才结构的认知是年龄越大、越高阶的金字塔结构。但在新的秩序下，许多优秀的中国青年投资人，凭借自身完备的专业知识，精准的眼光、敏锐的洞察力以及创新的思维，发掘并投资了许多优质创业项目，见证伟大公司的诞生与成长，青年投资人正在与青年创业者一起改变世...
兴富资本创始合伙人、董事长王廷富荣获「企名片2023年度中国最佳投资人TOP100」
1月24日， 企名片 重磅揭晓“2023年度中国最佳投资人TOP100”榜单，该榜单是创投市场的中坚力量，在变化与波动中保持乐观、坚守信念，以敏锐的市场洞察力发现与推动更多中国创新型企业的诞生与成长，为中国股权投资行业贡献了重要力量。 兴富资本创始合伙人、董事长 王廷富 名列此榜单。
兴富资本连续两年获评中国保险资产管理业协会私募基金管理人A类名单
近日， 中国保险资产管理业协会 公布了2023年私募股权投资基金管理人评价结果。评价结果分为A、B、C、D四类，A类为最高评级。在此，兴富资本连续两年成功入选中国保险资产管理业协会私募基金管理人A类名单。 本次评价以保险资金投资股权投资基金的监管政策为主要依据并结合行业现实需要，从公司治理与投资团队、管理制度与流程、风险管理、规模与业绩、投后管理机制、合法合规经营、保险合作、激励约束、信息报告及披露等9个方面（一级指标）的41个二级指标对187家私募基金管理人进行年度评价。 作为服务实体经济的重...
兴富资本荣登企名片2023年度「中国最佳创业投资机构综合榜TOP50」及「新材料领域投资机构TOP20」
今日，在 企名片 公布的「2023中国股权投资系列年度榜单」中，兴富资本荣登“中国最佳创业投资机构综合榜TOP50”及“新材料领域投资机构TOP20”。 北京企名片科技有限公司是一家科技创新服务平台，发现并推广科技企业，致力于帮助科技企业提高品牌影响力和获得商业合作机会，也为政府/金融机构/大型企业/咨询企业提供查企业、找企业、联系企业的数据产品，同时为科技创新企业提供提高管理与效率的工具。 为了更加全面的了解与回顾2023年中国股权投融资市场的情况，2023年10月，企名片面向国内所有活跃的优...
兴富五期基金完成超10亿规模首关，深化布局数字智能赛道
近日，兴富五期基金“安徽兴富启航股权投资基金合伙企业（有限合伙）”完成首轮关闭及备案，首关规模超过10亿元，计划12个月内完成终关20亿元的目标规模。兴富五期基金本次首关的投资人主要为保险资金、母基金、民营企业集团、企业家等，其中70%为兴富资本历史投资人继续加持。新老投资人的投资加持，不仅是对兴富资本优秀过往业绩的肯定，更源于对兴富资本产业布局能力与长期共赢理念的高度认同。 作为持续专注数字智能领域的隐形冠军资本合伙人，兴富资本五期基金本次引入安徽省新一代信息技术产业母基金作为新投资人，旨在通...
兴富资本荣获「清科2023年中国私募股权投资机构100强」
12月15日，清科重磅发布2023中国股权投资年度排名，兴富资本荣获“中国私募股权投资机构100强”。 清科创业（01945.HK）于2020年登陆港交所，致力于为行业提供创业与投资综合服务，其旗下清科研究中心是国内专业的股权投资市场研究机构。自2001年起，清科研究中心已连续23年发布中国股权投资年度排名，秉持着科学严谨的研究方法和公平公正的排名态度，旨在为中国股权投资行业提供良好的评价和参照体系。
兴富资本创始合伙人、董事长王廷富再次荣获「投中年度中国最佳私募股权投资人TOP100」
11月24日，投中信息重磅揭晓“投中2022-2023年度投资人”榜单，该榜单依托CVSource投中数据，以选取投资人2020年7月1日—2023年10月31日的投资、退出、在管项目和行业影响力为评选指标。通过问卷调研、访谈、数据排查、汇总核实等流程，对数据进行标准化处理，按照总体积分排名评选，覆盖超400家机构的1000位投资人，全面衡量市场发展的真实状况和竞争格局。 在本次评选中，兴富资本创始合伙人、董事长 王廷富 再次荣获「投中年度中国最佳私募股权投资人TOP100」。 投中信息连续17...
兴富资本入选「2023第一财经股权投资价值榜年度最佳投资机构TOP50」合伙人卿晨女士入选「年度杰出女性投资人」
2023第一财经股权投资价值系列榜单于8月15日正式发布，兴富资本入选股权投资价值榜年度最佳投资机构TOP50，合伙人卿晨女士入选年度杰出女性投资人。 为了全面呈现中国股权投资行业对新经济布局和实体经济能级提升能力，寻找具有综合价值创造能力的跨越周期的优秀投资机构和投资人，2023第一财经股权投资价值榜评选活动，以各机构以及投资人在2022年7月1日至2023年6月30日期间的投资案例数量及金额、退出案例数量及金额、业绩表现、管理资金量等等为评判指标。采用问卷调研形式，开展测评，最终综合各方数据...
上证夜读｜王廷富：中国“隐形冠军”做强后如何做大？
从业至今，我一直聚焦于中国隐形行业冠军企业的研究。2018年，我们曾实地走访了几十家隐形行业冠军和准冠军企业，完成了《中国隐形冠军白皮书》。如今，兴富资本累计已投资超过70家企业，这些企业或者已满足隐形行业冠军的特征，或者是成长中的准隐形行业冠军。在此，我结合最新的投资实践，分享我们对于“中国隐形冠军做强后如何做大”的理解与思考。 点击下方原文链接，阅读更多内容。 上证夜读｜王廷富：中国“隐形冠军”做强后如何做大？
兴富资本创始合伙人王廷富先生荣登投中2021年度中国最佳私募股权投资人TOP100榜单
2022年8月12日，投中信息发布“投中2021年度中国最佳私募股权投资人TOP100”榜单，兴富资本创始合伙人、董事长王廷富先生荣登该榜。 据悉，投中信息已连续16年作为独立的第三方机构发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——“投中榜”，该榜单依托CVSource投中数据，以选取投资人2019年5月1日—2022年4月30日的投资、退出、在管项目和行业影响力为评选指标，覆盖超300家机构的1200位投资人，全面衡量市场发展的真实状况和竞争格局，以专业、权威和严谨性著称，因此又被称之为国内...
HOW专栏 | 兴富资本 王廷富：聚焦资源优势、专注企业价值
成立于2015年的兴富资本是国内领先的新型私募股权投资机构，以“融资”与“融智”并重的理念，将股权投资及新型投行服务有机融合。目前，兴富资本累积管理规模超过一百亿，已投资项目70多个，专注发掘并助力中国新兴产业的优秀企业成为“隐形行业冠军”。 4月，第一财经有幸采访到兴富资本创始人 王廷富，聊一聊他与兴富及投资的故事。 王廷富 兴富资本创始合伙人、董事长 复旦大学国际金融学士、复旦大学MBA、长江商学院EMBA。曾任兴业证券投资银行总部总经理、首批保荐代表人，带领投资银行团队先后荣膺深圳证券交...
兴富资本荣获恰佩克年度优秀投资机构奖项
兴富资本近期荣获第十三届中国国际机器人高峰论坛暨第九届恰佩克奖之年度“最佳”投资机构殊荣。 恰佩克奖（The Capek Prize）是以捷克科幻小说家、ROBOT一词的创造者卡雷尔·恰佩克（Karel Capek）的名字命名的奖项，创立于2014年。奖励在机器人领域作出贡献的组织和个人，旨在致力于做机器人行业发展的见证者，打造机器人行业的“诺贝尔”。该奖项的设立，旨在对机器人行业中具有战略远见的领导型企业做标杆定位，拉升产业品牌整体格局；对行业中具有创新能力的企业做典范推介，推动产业整体创新能...
兴富资本荣登“投中中国最佳私募股权投资机构TOP50”及 “投中中国最佳中资私募股权投资机构TOP30”
2023年5月19日，投中信息发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——“投中榜”，其中兴富资本荣登“投中2022年度中国最佳私募股权投资机构TOP50”及“投中2022年度中国最佳中资私募股权投资机构TOP30”两大榜单。 据悉，投中信息已连续17年作为独立的第三方机构发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——“投中榜”，依托CVSource投中数据，通过投中研究院对数据进行标准化处理，按照总体积分排名评选，覆盖超千家私募股权领域活跃投资机构。该榜单以严格的标准进行榜单划分，以专业、权...
兴富资本王廷富：股权投资基金持续输送弹药 稳定中小企业发展信心
证券时报记者 张淑贤 今年以来，反复的疫情给广大市场主体的发展预期和市场信心都带来了一些影响，国务院金融稳定发展委员会日前会议指出，要提振市场信心、采取有针对性措施来稳定市场预期。对此，兴富资本董事长王廷富接受证券时报记者采访时表示，创业投资在稳定中小企业发展信心方面的支持作用主要体现在两个方面，一是为中小企业提供高效直接融资渠道，降低企业融资成本，创业投资基金作为直接融资工具，有效汇集社会资本进入创投领域，满足中小企业在当前市场环境下的低成本融资需求；二是创业投资基金作为中小企业经营的参与者，...
创投圈在呼喊：拓宽募资渠道，引“长钱”入场发挥维稳作用，全力支持中小企发展！
作者 | 卓泳、张淑贤、李明珠、陈霞昌 来源 | 证券时报 近期召开的国务院金融委“3·16”会议以及国常会“3·21”会议均明确提出，要采取有针对性措施稳定预期，稳定资本市场发展。 在广大市场主体的全生命发展周期中，以创投机构为代表的智力型资本不仅是企业发展过程中重要的外部“合伙人”，还是在当前特殊的外部环境下，稳定企业预期、提振企业信心的重要“压舱石”。多位创投机构人士在接受证券时报记者采访时表示，创业投资正保持积极的投资意愿和稳健的投资节奏，全力支持代表中国未来的中小创新企业发展，也呼吁政...
“科技创业大时代——2023 年资本市场年会和企业家论坛”圆满召开
2023年5月19日，兴富资本“科技创业大时代——2023 年资本市场年会和企业家论坛”在上海东郊宾馆顺利召开，与投资人、企业家以及合作伙伴齐聚一堂，共话科技创业大时代下企业发展之路。 19日上午，兴富资本召开了投资人汇报会。兴富资本创始合伙人、董事长王廷富首先汇报了兴富资本各期主基金运作和回报情况。兴富资本成立至今刚好满八年，累计管理基金规模逾100亿，兴富一期基金、兴富二期基金、兴富三期基金、兴富四期基金以及兴富PIPE基金，聚焦于数字技术和智能制造领域的成长期投资，累计投资了七十多家企业，...
不追风口，把投资回报率放首位！兴富资本王廷富：专做隐形冠军企业的资本合伙人
张淑贤 创业资本汇 近日，高强高导铜合金行业的隐形冠军思瑞新材正式登陆科创板，这是兴富资本投资的第六家在A股IPO的企业。作为一家专注投资隐形行业冠军的私募股权投资机构，兴富资本成立6年来投资了近70个项目，基本为细分行业的“隐形冠军”或“隐形冠军苗子”。 兴富资本为何专注隐形冠军企业投资？专注哪些领域？不追风口不赌赛道，投资回报如何？近日，证券时报记者专访了兴富资本董事长王廷富。 王廷富表示，兴富资本目前管理的资金规模超过70亿元，主要聚焦两个赛道，分别是以数据服务为核心的数据软件行业以及智能...
兴富资本天使基金正式成立，首期投资落子芙索特、科弘新材
近日，兴富资本天使基金“上海兴富雏鹰私募投资基金合伙企业（有限合伙）”正式成立。 作为持续专注数字智能领域的隐形冠军资本合伙人，兴富资本已累计投资超过70个项目，累计管理规模已超过100亿元。为进一步深耕数字智能投资赛道，响应国家“投早、投小、投科技”的号召，兴富资本正式成立第一支天使基金。兴富天使基金将延续兴富资本专注的数字智能投资赛道，但不同于以往专注于成长期阶段的一、二、三、四期主基金，兴富天使基金将聚焦初创科技型企业，通过支持初创企业的早期发展，推动初创企业实现从0.1到1的成长，并与兴...
专访兴富资本创始合伙人王廷富：发掘中国隐形行业冠军，企业从做强到做大需转变经营模式
近日，兴富资本创始合伙人、董事长王廷富接受了《每日经济新闻》记者专访，谈及了如此定位的初衷、投资逻辑与方法论。 每日经济新闻 姚亚楠 近日，兴富四期基金“苏州中新兴富数智创业投资合伙企业（有限合伙）”完成最终关闭，认缴规模为15亿元，至此，兴富资本累计管理资金规模近七十亿元。 不同于有些PE/VC热衷于谈论热门产业、竞逐风口赛道，兴富资本希望发掘隐形行业里的冠军企业，做好它们的资本合伙人。近日，兴富资本创始合伙人、董事长王廷富接受了《每日经济新闻》记者专访，谈及了如此定位的初衷、投资逻辑与方...
兴富四期基金完成最终关闭，规模锁定15亿元上限
近日，兴富四期基金“苏州中新兴富数智创业投资合伙企业（有限合伙）”完成最终关闭，顺利实现认缴规模15亿元的目标上限。兴富四期基金在2020年11月完成11亿元的首轮关闭后，后续认购需求非常踊跃。为恪守规模上限不高于15亿元的承诺，兴富四期基金在最终关闭中拒绝、缩减了部分投资人的认缴额度以控制规模上限。本次兴富四期基金的投资方主要为知名市场化母基金、保险资金、大型上市公司、民营企业集团、家族财富基金，其中超过六成资金为历史投资人继续加持。新老投资人对兴富资本的肯定，不仅是基于兴富资本优秀的过往业绩...
如何找到隐形行业冠军？
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“隐形冠军的蜕变与新增长——2021年资本市场年会和企业家论坛”圆满落幕
2021/5/19 兴富 · 六周年 2021年5月19日，兴富资本六周年年会“隐形冠军的蜕变与新增长——2021年资本市场年会和企业家论坛”在上海浦东嘉里大酒店顺利召开，近三百位投资人代表、企业家代表以及合作伙伴齐聚一堂，共同交流和探讨中国隐形冠军的发展之路。 19日上午，兴富资本召开了投资人汇报会。会议首先由兴富资本总经理裘晗汇报了兴富各期主基金的运作和回报概况，同时也发布了兴富一期基金、兴富二期基金、兴富三期基金、兴富四期基金及兴富PIPE基金2020年度的运营报告供投资人参考。 回顾过...
做隐形行业冠军的资本合伙人 | 而立浦东•三十有幸⑨
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兴富四期基金完成首轮关闭，持续聚焦数据化、智能化领域
近日，兴富四期基金“苏州中新兴富数智创业投资合伙企业（有限合伙）”完成首轮关闭，首轮关闭规模11亿元。本次兴富四期基金的投资人主要为知名市场化母基金、大型上市公司、民营企业家、家族财富基金，其中超过六成资金为历史投资人继续加持。新老投资人对兴富资本的肯定，不仅是基于兴富资本优秀的过往业绩，更是源于对兴富资本赛道布局能力与长期共赢理念的高度认同。 兴富资本创始合伙人、董事长王廷富表示：“虽然今年在新冠疫情突发、中美摩擦加剧的影响下，国内外政治经济形势复杂多变，但兴富四期基金的募资总体比较顺利。特别...
兴富资本王廷富：投研结合，布局长远
以下文章来源于陆家嘴杂志 ，作者李诗晨 作者：陆家嘴杂志 李诗晨 王廷富不太喜欢“循规蹈矩”，为了接触不同行业的公司、认识各种各样的企业家、学习新知识，他在大学毕业后加入投行。投行工作十八年后，王廷富认为国内投行的很多工作更像“审计核验师”，他希望能做更有长期价值和更加大开大合的事情：战略规划、资源整合、产业整合等。于是，2015年，王廷富离开兴业证券投行部总经理一职，联合一批投行精英和行业专家成立了兴富资本。这也是他旺盛的好奇心、求知欲与野心使然。 兴富资本创始合伙人、董事长王廷富 投行人到投...
兴富资本荣登“第一财经2020年度私募股权投资机构TOP50”
8月27日，“2020第一财经股权投资峰会”在上海隆重召开，本次峰会重磅发布了“2020第一财经股权投资价值榜”，兴富资本荣登“年度私募股权投资机构TOP50”榜单，显示了市场和行业对兴富资本的肯定和认可。 “2020第一财经股权投资峰会”由陆家嘴金融城发展局指导，第一财经与上海陆家嘴文化传媒有限公司联合主办。榜单从团队构成、机构化程度、业绩回报、社会责任等多个维度出发，围绕股权投资机构的制度建设、投资策略、经济效益等主题，发掘一批创新领先、成绩突出的股权投资机构。兴富资本以其在数据服务和智能制...
2020创投「时与势」| 兴富资本王廷富：直面黑天鹅羽翼下的市场波动，有韧性的企业会危中求机
作者：新华日报财经 储楚 李楠 在发现澳大利亚的黑天鹅以前，欧洲人认为天鹅都是白色的，直到第一只黑天鹅的出现，寓意着不可预测的重大稀有事件，意料之外，却又改变着一切。 突如其来的新冠疫情使经济饱受打击，由于新基金募资停摆、投资节奏放慢，一些创投机构对创业企业暂缓注资，创业企业进一步陷入资金吃紧的窘境。 在兴富资本董事长王廷富看来，创业企业面临的市场和选择的发展路径本身就是瞬息万变的，无论顺境逆境，唯有接受变化，快速积极应对才是制胜之道。 “此次疫情对我们来说是个验证的好机会，被投企业是否具有韧性...
兴富资本助力担当者行动启动海南省乡村小学 “班班有个图书角”第三期项目建设
继2018年4月、12月相继完成海南省乡村小学“班班有个图书角” 第一期、第二期项目建设后，2019年12月份，兴富资本公益行动不停步，第三次助力“担当者行动”，完成海南省乡村小学 “班班有个图书角”第三期项目建设，包括：屯昌县首期6所乡村小学50个班级、定安县第三期4所乡村小学50个班级，捐建图书角100个，捐赠优质分级儿童经典图书7000册。本期公益捐赠金额20万元，其中兴富资本捐赠人民币152,068元，兴富资本员工个人捐赠26,600元，9.9公益日活动中爱心人士捐赠及腾讯配捐合计21,...
兴富资本王廷富：坚守长期价值、追求产业共赢
陆家嘴杂志 “ 每每做什么事情都要考虑长期、共赢的关系。 在职业生涯中，无论做什么事情，一定要认真——做事做好，做人做好。”兴富资本创始合伙人、董事长王廷富这样对《陆家嘴》记者概括他的投资心得。 2015年，兴业证券原投资银行总部总经理王廷富联合一批投行、直投精英和行业专家共同创立兴富资本。在随后的发展中，这家股权私募基金经历了从创业起步到专业聚焦的进化。 王廷富拥有20多年投资银行、直接投资、证券投资方面的从业和管理经验。在他看来，一个优秀的投资人应该着眼“长期”，以打造股权投资管理“百年老店...
“数据赋能 智能驱动——兴富资本2020年资本市场年会和企业家论坛”顺利召开！
2019年12月7日，“数据赋能 智能驱动——兴富资本2020年资本市场年会和企业家论坛”在上海东郊宾馆顺利召开。近三百位投资人代表、企业家代表以及合作伙伴等齐聚一堂，高朋满座，胜友如云，嘉宾们共同交流和研讨了如何将数据赋能于生产效率的提升，如何以智能驱动业务的快速发展。 7日上午，兴富资本召开了内部投资人汇报会，首先由兴富资本总经理裘晗汇报了兴富各期主基金今年的运作和回报概况；随后，兴富资本管理团队的张小龙、卿晨、丁宇、陈玮分别汇报了兴富资本在数据服务行业、智能制造行业以及数据智能在医疗健康场...
争夺下一个十亿用户市场，布局印度正当时——IT/互联网篇
兴富印度考察团此次重点考察了号称“印度硅谷”的班加罗尔，走访了班加罗尔所在的卡纳塔克邦政府，与在当地落地的中国知名IT企业中软国际、前华为印度公司高管创立的明星金融科技公司“CreditBee”、华人初创金融科技公司“Hi Finance”“等三家IT/互联网企业进行了广泛坦诚的交流。因此，我们得以从印度当地政府的监管思维、国内成熟IT企业的印度业务拓展以及印度本土初创企业的机遇与挑战等多个维度一窥印度这片IT互联网热土。 下面，我们总结一下这次访问的见识与感悟。 01 巨大的人口基数带来的...
兴富资本公益不停步，助力“担当者行动”完成海南省定安县乡村小学 “班班有个图书角”第二期项目建设
继2018年4月完成海南省定安县乡村小学“班班有个图书角” 第一期项目建设后，2018年12月份，兴富资本公益行动不停步，再次助力“担当者行动”，完成海南省定安县乡村小学 “班班有个图书角”第二期项目建设，于海南定安县5所乡村小学64个班级建成图书角，为近3000名乡村学生提供优质图书。本期公益捐赠金额12.8万元，其中兴富资本捐赠10万元，兴富资本员工个人捐赠2.8万元。 担当者行动是一家非营利性质的民间教育公益组织，坚持“真诚、纯粹、专业”的公益服务理念，以“让每个乡村孩子都能享有高品质阅读...
寻找新机会，布局印度已当时——制造业篇
兴富资本（兴富投资管理有限公司）作为中国领先的私募股权投资机构，在用资本力量助力中国新兴产业优秀企业成长的同时，也旨在为中国的企业家和投资人寻求全球化的市场商机和投资机会。 中国经过几十年的高速发展后已进入经济发展新常态，目前对中国本土企业来说面临着三座大山：中国的老龄化，使得劳动力成本居高不下；中低端产能过剩，企业陷入红海竞争；国际环境日趋恶劣，中美贸易摩擦长期化，出口面临巨大压力。由此，中国企业开展全球化布局、向其他发展中国家进行产业转移的趋势已不可阻挡。而印度作为全球经济增长最快的国家...
兴富资本2019年资本市场年会和企业家论坛顺利召开！
在初雪纷飞的时节，“兴富资本2019年资本市场年会和企业家论坛”首次移师苏州，于2018年12月8日在苏州金鸡湖凯宾斯基大酒店隆重举办。两百多位基金投资人、企业家代表、合作伙伴等重量级嘉宾齐聚一堂，共同交流和探讨未来投资趋势以及公司运营之道。 8日上午，兴富资本召开了投资人汇报会，首先由兴富资本董事长王廷富汇报了兴富各期主基金的运作情况，随后，兴富资本管理团队的张小龙、卿晨、刘颖佳、丁宇、陈玮分别汇报了兴富资本在TMT行业、先进制造行业、环保新能源行业、医疗健康行业、教育及消费行业的投资策略、已...
21世纪经济报道"创投资本押注Daas产业高成长 企查查获数亿元C轮战略融资"
DAAS（数据即服务）产业的兴起，正吸引越来越多产业资本与创投机构的目光。 10月21日，国内企业征信及数据服务的领军企业企查查完成由万得信息、兴富资本投资的数亿人民币C轮战略融资。 据悉，在此轮战略融资完成后，企查查成为企业征信领域首家估值超过30亿人民币的公司。 企查查创始人兼董事长陈德强向记者透露，未来三年企业征信市场规模预计超过500亿元，通过本轮融资，企查查积累了充足的资本储备与技术研发投入优势，无疑抢占行业发展先机。 兴富资本创始合伙人王廷富则表示，此次参与投资企查查，也是...
股权投资金牛奖揭晓，兴富资本喜获两大奖！
经过数月严格评选，2018年11月17日，在中国财富传媒集团指导，中国证券报、中国财富研究院联合主办的“2018中国股权投资高峰论坛暨第二届中国股权投资金牛奖颁奖典礼”上，第二届中国股权投资金牛奖获奖名单正式揭晓。 金牛奖在中国投资界地位显赫， “中国基金业金牛奖”、“中国私募金牛奖”已成为证券投资行业公认最具分量的评奖榜单，“中国股权投资金牛奖”尽管今年才进入第二届榜单评选，但其一贯秉持“公正、公平、公开、公信力”原则和宁缺毋滥、精益求精的科学评奖体系，得到了业界的广泛尊重和认可，已成为中国股...
投行和科技企业燃情备战科创板
中国证券报 自2018年11月5日有关设立科创板并试点注册制的消息公布以来，科创板规则征求意见稿等相继出炉，进一步激发了创新型公司以及投行、PE/VC等机构的热情。无论是创新企业还是机构，都在紧锣密鼓地筹划着，只待上市申请的受理窗口打开。 中国证券报记者了解到，当前创投、券商等机构正在抓紧研究，根据相关政策调整资源投入，并梳理储备的科创企业情况；与此同时，科创企业对登陆科创板表现出极大的热情，辅导备案消息不断传来。业内人士表示，一些进入上市辅导期的科创企业，在加紧筹备科创板上市申报工作，其中...
兴富资本连续三年荣登投中“中国最佳私募股权投资机构”榜单
2018年4月24日，投中信息正式发布“投中2017年度榜”榜单，兴富资本入选投中2017年度“中国最佳私募股权投资机构TOP100”榜单，其投资项目“世纪天鸿”入选投中2017年度“中国文化体育及娱乐传媒产业最佳退出案例TOP10”。 兴富资本创立至今未满三年，已连续三年荣登投中2015年度、2016年度、2017年度“中国最佳私募股权投资机构”榜单。 “投中2017年度榜”是投中研究院依托投中信息研究与强大的数据系统，通过问卷调研、访谈、数据排查、汇总核实等流程，通过投中研究院对数据进行标准...
兴富资本三期PE基金完成认缴设立，首单投资继续加码中油环保
近日，由兴富投资管理有限公司发起并管理的兴富三期PE基金——苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）已顺利完成认缴设立，本期基金总规模人民币8亿元。兴富三期PE基金将重点关注TMT、环保新能源、先进制造业、生物医疗四大领域。 基于兴富一期、二期PE基金的良好业绩表现，兴富三期PE基金的认缴出资获得了新老投资人的追捧。除原有基石投资人继续参与出资外，兴富三期PE基金首次引入了知名专业母基金元禾控股和中新苏州工业园区开发集团股份有限公司，为基金带来了丰富的产业和金融资源。 元禾控股 苏州元禾控股...
名人早餐会丨王廷富：打造投行系私募的一面“旗帜”
本文转自：财经头条 他曾是“金领中的金领”——中国第一批保荐人代表，他曾是证券公司投资银行总部总经理，如今的他加入私募股权大军有了新的身份，他就是兴富资本董事长兼创始合伙人王廷富。让我们和王廷富一道戴着投行的“眼镜”来看私募股权这件事儿。 兴富资本董事长兼创始合伙人王廷富 厚 积薄 发做优秀“长跑者” 财经早餐 ：兴富资本成立仅一年，资金管理规模就近20亿元，投资了20多个优质项目，并荣获投中集团2015年年度新锐PE基金和2015年本土PE前50强。请问你们是如何发掘优质项目的？ 王廷富 ：我...
兴富资本重点布局的赛道 —— DaaS（数据即服务）
DaaS是Data as a Service的缩写，意思是数据即服务。具体方式是云端公司负责建立全部的IT环境，收集用户需要的基础数据并且做数据分析，最后对分析结构或者算法提供编程接口，让数据成为服务。DaaS是大数据时代的象征，能做DaaS服务的云端公司需要从数据积累、数据分析和数据交付三方面积累自身的核心竞争力。 兴富资本自成立以来，一直保持了对企业软件服务领域的高度关注，对其中的最具成长潜力的DaaS赛道更是加以重点的研究和布局。目前，兴富资本已投资万得信息、文华财经、中数智汇等8家该...
让每个乡村孩子都能享有高品质阅读丨兴富、大朴助力“担当者行动”建设乡村小学图书角
兴富资本与大朴资产联手向“担当者行动”捐赠212000元，作为海南省定安县第一期乡村小学“班班有个图书角”项目，为新竹镇、富文镇、黄竹镇三个乡镇以及龙州中心小学等12所乡村小学107 个班级，捐建图书角107个，捐赠优质儿童经典图书7490册，配套书架107个。 担当者行动介绍 担当者行动是一家民间公益助学组织，坚持“真诚、纯粹、专业”公益服务理念，以“让每个乡村孩子都能享有高品质阅读”为使命。2004年创立，14年专注乡村儿童阅读助学。以“班班有个图书角”高品质图书支持项目为先导，后期嵌入“阅...
中国隐形行业冠军白皮书（下）
四、中国隐形行业冠军的成长路径 虽然中国隐形行业冠军具备许多共同特质，但中国隐形行业冠军的成长路径却各不相同。从中国隐形行业冠军起步发展时的细分行业状况和市场竞争情形来看，中国隐形行业冠军有三种不同的成长路径： 4.1 起步于国外厂商占据绝对领先优势的情形 中国改革开放初期，不少产业领域，尤其是具有较高技术含量的产业领域，中国本土厂商非常薄弱甚至空白，国外先进厂商顺利进入中国市场并形成了绝对领先优势。中国企业在发挥劳动力成本优势，将劳动密集型产业发展壮大后，制造业在由产业链下游向中上游转移...
兴富资本•大朴资产2018年资本市场年会和企业家论坛顺利召开！
2017年12月16日，由兴富资本和大朴资产联合举办的“兴富资本•大朴资产2018年资本市场年会和企业家论坛”在上海东郊宾馆隆重举办。超过300位基金投资人、企业家代表、合作伙伴等重量级嘉宾齐聚一堂，共同交流和探讨未来投资趋势以及公司运营之道。 在此次论坛召开之前，兴富资本已于12月15日举办投资人汇报会，由公司三位合伙人王廷富、裘晗、张小龙分别汇报了“兴富一期PE基金”、“兴富二期PE基金”及“兴富PIPE基金”的运作概况以及投后管理工作情况。兴富资本投资团队也向投资人介绍了所聚焦的细分行业投...
中国隐形行业冠军白皮书（上）
前言 兴富资本聚焦于对中国隐形行业冠军企业的投资和研究，以做隐形行业冠军的资本合伙人为使命。兴富资本投资的近40家企业，或者满足隐形行业冠军的特征，或者是成长中的准隐形行业冠军。兴富资本核心团队在投资银行、股权投资领域曾服务过的近百家企业也几乎都是细分行业的前五名。 一路走来，兴富资本获得了众多隐形行业冠军企业的信任和支持。已有约30家细分行业领军企业或其实际控制人成为了兴富资本所管理基金的投资人。兴富资本希望秉承低调、专注、专业的精神，力争在私募股权行业的投资回报率方面成为未来的隐形冠军...
兴富资本实力入选投中2016年度中国PE百强总榜
2017年4月12日至14日，由投中信息主办的第11届中国投资年会年度峰会——投资进化论在上海金茂君悦大酒店隆重举行。 在正式发布的2016年投中年度榜中，兴富资本满载而归，荣登主榜单中的 “投中2016年度中国最佳私募股权投资机构TOP100” ，同时入选私募股权投资分榜单中的 “投中2016年度中国最佳中资私募股权投资机构TOP50” 。 业界传说投中年度榜是中国投资界的“琅琊榜”，是一年一度的“金鸡百花”，可见此奖项在中国投资界具有举足轻重的地位。投中集团发布“年度中国最佳创业投资及私募股...
寻踪隐形行业冠军：兴富资本的“二股东”战略
2018年7月，兴富资本参与了江苏联测机电科技股份有限公司（“联测科技”）的新一轮融资。 联测科技是中国汽车动力测试行业龙头企业，团队在选择投资方的时候与潜在投资人的过往项目进行了沟通，最终接受兴富的独家投资。 “过去做投行时碰到好的项目，要和很多家活跃的投行进行PK，最后还是要看企业的选择。出来做投资之后，发现我们真正想投的项目都能拿得下来。”让兴富资本董事长王廷富自豪的是，做PE投资之后的“拿单率”比早年做投行业务时有了明显提高。 王廷富曾任兴业证券投资银行总部总经理、是国内首批保荐...
项目投资三弹连发，兴富资本新年新开局
新年伊始，万象更新。2017年1月，在喜迎新春佳节之际，兴富资本三弹连发，兴富二期PE基金与三家优秀的细分行业龙头企业分别签署了数千万元额度的投资协议，在新的一年展开了兴富资本的发展新篇章。 天擎信息 ——互联网效果营销服务的领先企业 上海天擎信息技术有限公司，创始于2006年，为一家领先的互联网效果营销服务商，主营业务为通过新浪、搜狗、谷歌、神马等主流媒体资源的PC端及移动端，为广告主提供一站式整体营销服务解决方案，开展SEM和信息流广告两大业务。2015年天擎信息合并了广州天拓公司后，已成...
火眼说 | PE新锐兴富资本：“专业老手”深耕新兴“隐形冠军”
导语：2018年1月15日，厦门盈趣科技股份有限公司（002925）在深交所正式挂牌上市。 盈趣科技连续多年的快速成长赢得了业界人士的广泛关注，而兴富资本管理的宁波兴富致远股权投资合伙企业（有限合伙）作为盈趣科技最大的外部股东，本次投资布局也将获得良好回报。 面对市场上的各类竞争，选择与投资已成了大家必须谈论的话题。而如何去选择或是投资又是每个人都急需解决的现实问题。兴富资本是一家立足于券商“投行+直投”业务的PE新锐，截至2017年12月末，公司管理规模接近40亿元，已经布局近30个市场关注项...
“兴富资本•大朴资产2017年资本市场年会和企业家论坛”顺利召开！
在和风送爽、丹桂飘香的金秋时节，由兴富资本和大朴资产联合举办的“兴富资本•大朴资产2017年资本市场年会和企业家论坛”于2016年11月12日在上海卓美亚喜玛拉雅酒店顺利召开。会场内高朋满座，包括兴富资本和大朴资产两家公司的基金投资人、企业家代表、合作伙伴等近三百名嘉宾朋友齐聚一堂，共同交流和探讨2017年经济形势及企业的发展之路。 当天上午，兴富资本召开了投资人汇报会，兴富资本董事长王廷富先生和合伙人张小龙先生汇报了“兴富一期PE基金”、“兴富二期PE基金”及“兴富PIPE基金”三个主基金的运...
兴富资本董事长王廷富：做隐形行业冠军的资本合伙人
中证网讯（记者 李良）2017年9月26日，山东世纪天鸿文教科技股份有限公司（证券简称：世纪天鸿，证券代码：300654）在深圳证券交易所隆重举行挂牌上市敲钟仪式。而在世纪天鸿前五大股东里，兴富资本管理的宁波兴富先锋投资合伙企业（有限合伙）持有330万股股票，占公司总股本的3.53%。值得关注的是，兴富资本2016年6月份战略投资世纪天鸿，仅过15个月就实现IPO上市，其对投资机会的把握能力和资本运作能力被业内广为称道。 对此，兴富资本董事长王廷富向记者表示，公司一直践行 “做隐形行业冠军的...
管理公司完成更名增资，兴富资本实力再上一台阶
兴富资本自2015年5月创立以来，各项业务取得了长足发展，“兴富资本”的品牌影响力也逐步建立。基于战略发展和品牌保护的考虑，管理公司近期在国家工商总局完成了更名注册，将原名称“西藏兴富投资管理有限公司”正式更名为“兴富投资管理有限公司”，同时注册资本由一千万元增加至五千万元。 兴富资本自创立以来秉持“融资”与“融智”并重的理念，将股权投资与投资银行服务有机融合，专注于帮助中国新一代创业家成为有社会影响力的行业领袖。兴富资本的快速发展离不开各位投资人、受资企业、合作伙伴的支持与信任。截至目前，兴富...
一年收益100% 超预期的速度+超预期的回报 兴富资本如何打造投行型PE？
文 | 陶辉东 来源 | 投中网 兴富睿宏在2016年3月以9500万元认购了海四达9.44%的股份，而按奥特佳公布的交易草案，兴富睿宏将获得市场价值2.1亿元的奥特佳新发行股票。一年时间，回报超过100%。 4月6日，中小板上市公司奥特佳发布公告，将以25亿元的价格收购海四达100%的股份。这又是一起经典的私募股权资本参与的并购案：海四达的第四大股东兴富睿宏是兴富资本管理的私募股权基金，在这起并购交易中收获了丰厚回报。 兴富睿宏在2016年3月以9500万元认购了海四达9.44%的股份，而按奥...
欲富万里路 更上两层楼 - 兴富资本乔迁新址
秋风送爽，金桂飘香，红叶绚烂，硕果芬芳。值此喜庆收获的季节，成立周年的兴富资本为扩大业务规模，吸纳海内贤才，于9月12日正式乔迁新址。新办公室仍置身于金鹰大厦A座，相比老办公室高升了两层楼（从7楼到9楼），办公面积也扩大了一倍。新办公室装修不求奢华，但重细节，只求为员工与客户创造最为舒适健康的工作和会面环境。 我们搬至了同楼903，随时欢迎您的到访！ 安静、整洁、明亮的工作环境有助于提高员工的工作效率。办公室内随处可见盆景、花卉，绿意盎然。 简洁明快的大会议室和小会议室，提供私密良好的商务洽谈环...
兴富资本王廷富：价值源自下游的需求“痛点”
11年前，王廷富作为609人中的一员，成为了中国第一批保荐人代表。 所谓“保荐”，从字面上拆开，首先是“保证”，也就是向证监会保证企业信息真实，其次就是“推荐”，向机构证明企业的投资价值。尽管这个被奉为“金领中的金领”的行业近几年遭到诸多诟病，然而，作为资深元老的王廷富保荐过的企业“过会率”基本达到了100%，并在随后很长一段时间为企业提供督导服务。 如今，随着中国放开保荐代表人资格门槛，王廷富去职兴业证券股份有限公司投资银行总部总经理，创建了兴富资本，加入PE大军，开启了自己职业生涯的新旅...
兴富资本二期PE基金兴富先锋正式设立
2016年4月起，兴富资本启动了新一期PE基金的募集，目前二期PE基金兴富先锋已顺利完成募集、注册、缴款后正式成立，规模为人民币5亿元。 自2015年成立以来，兴富资本一直秉持“融资”与“融智”并重的理念，将股权投资与投资银行服务有机融合，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手。在2016年初颁布的投中年度榜单中，兴富资本荣膺“年度新锐PE机构”和“最佳本土PE机构TOP50”双奖。感谢过去一年来众多优秀创业家的携手与认可，兴富资本一期PE基金及PIPE基金已于前期完成了近二十个项目的投资交割...
兴富资本完成对梵盛智控投资，国内首家少/无稀土永磁电机及电控供应商
近日，兴富旗下雏鹰天使基金联合 涌铧投资、 华睿投资、湖州中小创投、顺联资本等完成对国产少稀土/无稀土电驱动系统厂商浙江梵盛智控科技有限公司（以下简称“梵盛智控”）数千万股权投资。 公司成立于2019年，是国内领先的新能源汽车/工程车辆少稀土/无稀土电机电控解决方案公司，从电机的本体设计出发，将磁链设计优化、材料学、可生产制造性、成本等因素充分考虑，经过反复多阶段的优化、改进，最终定型成为具备高性价比的产品。 汽车电驱动系统向少稀土/无稀土方向发展，传统电机处于同质化竞争的阶段，由于其高度依赖钕...
兴富资本完成对华彩新能源天使轮投资，布局下一代电池电解质
近日，兴富资本旗下兴富雏鹰私募投资基金完成对华彩（合肥）新能源科技有限公司的天使轮投资。 公司成立于2023年，公司产品主要包括固态电解质、 半固态电池 电解质、钠离子电池电解液、阻燃高安全锂离子电池电解液，公司目前在半固态电池电解质和新型锂离子电解液绑定行业内头部企业，形成深厚的合作关系，该项目获得安徽省年度“揭榜挂帅”类专项支持。 公司团队自2005年起从事高性能和低成本电解质和电解液研究，创始人团队拥有中国科技大学、中科院、合肥工业大学以及产业方背景，与安徽省内巨头企业合作紧密，在千吨中试...
兴富资本完成对沃特塞恩投资，固态功率源领军企业
近日，兴富资本旗下四期基金完成对成都沃特塞恩电子技术有限公司股权投资。 沃特塞恩成立于2015年，专注于固态功率源及相关设备的研发，是中国少有的拥有全自主知识产权射频固态功率源方案的企业。公司为国家 大科学装置 、半导体产业制程设备、碳基新材料制程设备和尖端医疗设备提供“机器之心”—射频能量引擎，解决国家在尖端科学和命脉产业的卡脖子难题。公司是国家专家特新小巨人，工信部国家重点专项中标单位。 沃特塞恩致力于成为全球领先的固态射频能量源产品供应商，拥有覆盖ISM频段全系列固态功率源产品，填补了全球...
兴富资本伙伴企业天目智能完成数千万元天使+轮融资
近日，兴富资本已投企业天目智能完成数千万元天使+轮融资，本轮融资由君安控股独家投资。这是继今年4月兴富资本领投天目智能天使轮融资以来，企业在一年内完成的新一轮融资。本轮融资主要用于建设集成化液冷模块产线。 天目智能成立于2020年7月，上海交通大学溧阳智能制造研究院孵化企业，由上海交通大学博士团队创办，创始团队专注于热管理研究25年，主营业务为储能电站的热管理机组、汽车热管理的智能检测设备。 热管理是保证储能系统高效运行和延长使用寿命的关键，近年来伴随着储能市场高速增长，给热管理领域带来了很多机...
完成4.5亿元股权融资！「易控智驾」跑出矿山无人驾驶规模化落地“加速度”
近日，易控智驾宣布相继完成近4亿元股权融资，由兴富资本领投、申万创新投以及老股东辰韬资本、兴杭国投等多家机构跟投。截至目前， 易控智驾今年融资合计已完成近4.5亿元， 短期内连续获得两轮超亿元融资，易控智驾矿山无人驾驶大规模商业化落地能力再次得到验证，并获得更多资方青睐。 成立于2018年5月的易控智驾，是业内领先的矿山无人驾驶公司。公司将融合了“车、能、路、云”的无人驾驶技术与雄厚的现场运营实力相结合，为矿区提供无人驾驶技术与运输运营服务。 目前是业内唯一具备线控整车研发能力，以及无人矿卡百台...
兴富资本伙伴企业慕灿科技完成A轮融资，兴富资本追加投资
2023年11月，兴富资本已投企业 慕灿科技 完成数千万元A轮融资，本轮融资由张江科投领投，兴富资本继续追加投资。这是继今年4月兴富资本完成对慕灿科技Pre-A轮独家投资以来，慕灿科技在一年内完成的第二笔融资。本轮融资完成后，公司将加快自主CAE软件各模块产品化开发进度，并持续在航空、航天、船舶、核能、汽车等高端制造领域落地。 慕灿科技成立于2021年，是国内工业仿真CAE软件的后起之秀，公司在声学、光学、仿真AI领域处于行业领先，同时在流体、结构、电磁及复合材料等垂直领域具有深度积累和布局。公...
兴富资本联合兴证投资完成对美兰德A轮投资，布局碳基材料领跑者
近日，兴富资本旗下四期基金联合兴证投资管理有限公司完成对陕西美兰德新材料股份有限公司（以下简称“美兰德”）亿元级别的A轮股权投资。 美兰德成立于2005年，是一家专注于 碳基复合材料 研发生产的企业，作为碳基复合材料领跑者，在复合材料工艺、生产制备低成本化以及核心装备等方向实现突破，掌握了先进碳基复合材料低成本制备核心技术并实现批量产业化。 公司凭借产品技术优势、低成本化制备经验与优势、产品质量优势、服务响应优势，与隆基股份、通威股份、 晶科能源 、晶澳能源、双良节能、阿特斯、京运通等光伏行业核...
兴富资本联合企查查战略投资北大英华——法律科技领军企业，共建数据雨林生态
近日，兴富资本联合企查查完成对国内知名综合法律智能平台北大英华科技有限公司（以下简称“北大英华”）的数千万元战略投资。 北大英华成立于1999年，是由北京大学投资控股、北京大学法学院创办和主管的高新技术企业和软件企业，公司依托北京大学优势资源，致力于法律知识工程、法律人工智能、法律教育培训和法律文化传播四项事业，以全面建设“智慧法治”为纲，以“ 北大法宝 ”知识服务平台、人工智能算法平台为基础，构建起了集智慧立法、智慧执法、智慧司法、智慧守法各环节的场景化、体系化、智能化应用产品框架，打造了强大...
兴富资本独家完成对电管家集团近亿元A轮投资【已投企业】
2019年4月2日，电管家集团有限公司与兴富投资管理有限公司（以下简称兴富资本）正式签署战略投资协议。兴富资本旗下三期PE基金独家完成对行业领先的需求侧电力综合服务商——电管家集团近亿元A轮投资。电管家集团总经理（创始人）邵忠、兴富资本董事长（创始人）王廷富共同出席签约仪式并致辞，电管家集团同时发布了《电管家集团3年行动计划（纲要）（2019-2021）》。 电管家集团总经理（创始人）邵忠（左） 兴富资本董事长（创始人）王廷富（右） 高速发展的能源综合服务平台 电管家集团自成立以来坚持以客户为中...
白塔岭：国内美术高考教学培训学校【已投企业】
2018年12月，兴富资本旗下PE三期基金完成对杭州君岭科技有限公司千万级别投资。 杭州君岭科技有限公司（以下简称“白塔岭”）成立于2015年，毗邻中国美术学院，为杭州美术培训行业领军代表之一。白塔岭主要开设面向全国专业美术院校校考和省内综合院校美术联考的培训课程，招生对象以高三学生为主，并采用封闭寄宿的管理方式进行考前集中培训。截至目前，白塔岭已形成了杭州、福州、南昌三大校区及下属二十多个教学点及K12美术学习中心。目前拥有美术专职教师300余人，2018年在册集中培训学生近3,500人。白塔...
兴富资本伙伴企业动态（2024年4月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了八十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 佛朗斯股份首批赋能事业合伙人签约大会圆满举行 为了更好地应对当前中国叉车后...
兴富资本伙伴企业动态（2024年3月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了八十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 盈趣科技发力消费级脑机接口 在2023年的首届脑-机接口大会暨脑-机接口5...
兴富资本伙伴企业动态（2024年2月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了八十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 禾川科技与印度两家公司合作签约仪式圆满完成，进一步推进全球化布局 2月21...
我们这一年丨兴富资本2023年度复盘
兴富资本伙伴企业动态（2024年1月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了八十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 海天瑞声企业动态 荣获2023中国大模型产业创新服务商TOP30 近日，2...
兴富资本伙伴企业动态（2023年12月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了八十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 斯瑞新材助力蓝箭航天 朱雀二号 遥三火箭飞行试验圆满成功 12月9日07时...
兴富资本伙伴企业动态（2023年11月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了八十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 欧普泰荣获中国证券报“金牛小巨人奖” 日前，由中国证券报、南通市人民政府联...
兴富资本并购退出第8单！ 上市公司广电运通拟现金并购兴富资本投资企业中数智汇
中数智汇作为业近日，广电运通(002152.SZ)发布公告，为进一步拓展大数据与信用科技领域，广电运通集团股份有限公司公司（简称“广电运通”）拟以自有或自筹资金收购北京中数智汇科技股份有限公司(简称“中数智汇”或“公司”)2388.889万股股份，交易价格为8.6亿元。同时，广州番禺汇数二号创新投资合伙企业(有限合伙)以总计3999.9995万元的投资价款认购中数智汇111.1111万元新增注册资本，以货币形式向中数智汇增资。本次股权收购及增资完成后，广电运通持有中数智汇42.16%的股权，成为...
热烈祝贺兴富资本投资企业佛朗斯股份(02499)成功在香港上市
2023年11月10日， 广州佛朗斯股份有限公司 Folangsi Co., Ltd. (简称" 佛朗斯股份 ”)(02499.HK)，成功在香港联合交易所主板挂牌上市。佛朗斯股份本次IPO，引入柳工(000528.SZ)全资子公司 柳工机械 香港有限公司为基石投资者。 兴富一期基金于2015年投资佛朗斯，在投资佛朗斯之后，兴富资本积极支持公司向智能化转型的战略，并在公司向新能源叉车、锂电池动力等新产品布局方面，积极为公司引入供应链合作伙伴，也与公司共同投资了智能搬运设备初创公司，支持公司在上...
兴富资本伙伴企业动态（2023年10月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 斯瑞新材上榜2023民营企业发明专利500强 10月20日，2023全国民...
兴富资本伙伴企业动态（2023年9月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 企查查知彼阿尔法大模型引业界聚焦 AIGC拉动企业活力创新增长 近日，企查...
兴富资本伙伴企业动态（2023年8月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 万得携手责任云研究院，提升中国ESG标准体系全球影响力 近日，Wind E...
兴富资本伙伴企业动态（2023年7月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 斯瑞新材助力朱雀二号火箭发射成功 北京时间2023年7月12日9时00分，...
兴富资本伙伴企业动态（2023年6月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 上海治臻与苏州英特模入选2023氢燃料电池产业TOP50榜单 6月12-1...
兴富资本伙伴企业动态（2023年5月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 小牛新品发布会在上海SNEC光伏展成功举办 5月24日，小牛新品发布会在上...
兴富资本伙伴企业动态（2023年4月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 Wind金融终端固收模块重磅升级，债券盯盘新功能上线！ 4月4日，Wind...
兴富资本伙伴企业动态（2023年3月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 Wind金融终端集齐六大货币经纪商债券交易行情 近日，Wind金融终端在保...
兴富资本伙伴企业动态（2023年2月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 明美新能源创业板IPO成功过会 日前，兴富资本伙伴企业明美新能源IPO成功...
兴富资本伙伴企业动态（2023年1月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数字智能的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数字智能领域布局了七十多家伙伴企业，其中过半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 万得与气候债券倡议组织开启战略合作，助力可持续金融市场发展 1月6日，万得...
我们这一年 I 兴富资本2022年度复盘
兴富资本伙伴企业动态（2022年12月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了七十多家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 Wind ESG投资基金分类...
兴富资本伙伴企业动态（2022年11月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了七十多家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 中国信通院发布企信行业研报：...
兴富资本伙伴企业动态（2022年10月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了约七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 Wind ESG评级正式覆盖...
兴富资本伙伴企业动态（2022年9月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了约七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 Wind产业链与供应链数据库...
兴富资本伙伴企业动态（2022年8月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了近七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 中数智汇入选第四批国家级专精...
兴富资本伙伴企业动态（2022年7月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了近七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 免费开放！医药魔方重磅推出B...
兴富资本伙伴企业动态（2022年6月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了近七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 万得自主研发「百分」企业终端...
兴富资本伙伴企业动态（2022年5月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了近七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 万得推出发债主体ESG数据库...
兴富资本伙伴企业动态（2022年4月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了近七十家伙伴企业，其中约半数企业已经成长为中国隐形行业冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体系，我们将于每月月末持续分享兴富资本伙伴企业的最新发展动态。 数据软件领域伙伴企业动态 万得推出全部A股碳排放数据库...
兴富资本伙伴企业动态（2022年3月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了六十多家伙伴企业，包括数据软件领域的万得信息、企查查、中数智汇、文华财经、海天瑞声、医药魔方以及智能制造领域的盈趣科技、联测科技、佛朗斯、禾川股份、卡诺普、陕西斯瑞等隐形冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体...
兴富资本伙伴企业动态（2022年2月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了六十多家伙伴企业，包括数据软件领域的万得信息、企查查、中数智汇、文华财经、海天瑞声、医药魔方以及智能制造领域的盈趣科技、联测科技、佛朗斯、禾川股份、卡诺普、陕西斯瑞等隐形冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体...
我们这一年 I 兴富资本2021年度复盘
兴富资本伙伴企业动态（2022年1月刊）
以“做隐形行业冠军的资本合伙人”为使命，兴富资本在数据化、智能化的核心领域和驱动领域积累了扎实的行业洞察能力和资源整合能力，已在数据软件领域和智能制造领域布局了六十多家伙伴企业，包括数据软件领域的万得信息、企查查、中数智汇、文华财经、海天瑞声、医药魔方以及智能制造领域的盈趣科技、联测科技、佛朗斯、禾川股份、卡诺普、陕西斯瑞等隐形冠军。 我们秉持“融资”与“融智”并重的理念，致力于成为中国创业家的最好伙伴和最佳推手，在重点聚焦领域搭建了产业对接、资源共享的产业生态圈，建立了面向伙伴企业的专业服务体...
集益科技获兴富资本A轮投资，加速布局电力及港口数智化领域
近日，兴富资本旗下四期基金完成对杭州集益科技有限公司的数千万元A轮独家投资。 集益科技成立于2004年，为电厂、港口、钢铁、水泥等行业客户提供数智化解决方案，产品包括斗轮机、装船机、垃圾吊、卸船机等大机设备智能控制系统，以及火电厂智能燃料管控系统、散货码头数智化管理系统等软件平台。 兴富资本认为，能源、交通运输是经济社会发展的基础支撑，数字化智能化技术与能源、交通运输等产业深度融合，促进能源、交通运输产业数字化转型和绿色低碳发展是大势所趋。集益科技以智能控制算法、实时三维建模、大数据分析、燃料工...
兴富资本领投天目智能天使轮融资，储能系统热管理模块新星
2023年5月5日，常州天目智能科技有限公司（以下简称“天目智能”或“公司”）上海基地正式开业，同时宣布完成数千万元天使轮融资。本次融资由兴富资本旗下四期基金领投、小苗朗程跟投。 天目智能成立于2020年7月，公司产品涵盖储能系统热管理模块、电动重卡及工程机械热管理机组、新能源汽车热管理测试设备等。公司核心团队来自上海交通大学制冷与低温工程研究所，专注于热管理研究20余年，技术实力业内翘楚。 储能在能源革命中扮演着重要角色，具有广阔市场空间。随着风电、光伏等新能源在总发电量的应用比例加大，为克服...
兴富资本完成对CAE后起之秀慕灿科技首轮独家投资
2023年4月，兴富资本旗下四期基金完成对上海慕灿信息科技有限公司数千万元Pre-A轮独家投资。 慕灿科技是国内工业仿真CAE软件的新秀，在声学、光学、仿真AI领域处于行业领先，同时在流体、结构、电磁等垂直领域具有深度积累和布局，公司基于自研的建模和前处理引擎、核心求解器与通用后处理渲染引擎，面向我国高端装备制造行业，提供基于仿真驱动的数字化转型综合解决方案，为我国高端制造正向研发持续赋能。慕灿科技坚持创新为本，在国内率先提出以高性能计算、底层物理仿真算法以及仿真试验融合为基础的人工智能仿真技术...
兴富资本完成对中科迪宏投资，加深工业AI视觉领域布局
近日，兴富资本旗下四期基金与涌铧投资、彬复资本共同完成对合肥中科迪宏自动化有限公司近亿元的B+轮投资。 中科迪宏是一家专注于深度学习算法平台及智能检测装备研发的工业AI平台公司，是中科院合肥物质科学研究院重点孵化的人工智能企业。其创始团队拥有国际学术背景并深耕工业领域多年，具备行业顶尖的机器视觉算法开发能力，擅长用AI技术解决质检领域的难点复杂问题。在为客户解决复杂场景的难题过程中，公司逐步构建了技术、渠道、产品化、工程交付等多维度的竞争力。 中科迪宏基于完全自主研发的“TimesAI深度学习开...
